美 주식은 돈 번다면서요… 서학개미 눈물의 대탈출

서학개미들의 ‘톱픽’인 미국 배당성장 상장지수펀드(ETF) ‘슈와브 US 디비던드 에쿼티(SCHD)’에서 뭉칫돈이 빠져나가고 있다. 올해 미국 증시가 상승가도를 달리는데도 수익률이 줄곧 지지부진한 데 따른 것으로 분석된다.

21일 ETF닷컴에 따르면 SCHD에서 최근 6개월 동안 19억340만달러(약 2조7962억원)가 순유출됐다. 미국 증시에 상장된 전체 주식형 ETF 3243개 중 자금 순유입 순위는 3228위로 최하위권으로 추락했다. 이 ETF는 국내 투자자 사이에서 ‘슈드’라는 애칭으로 불리며 인기를 누려왔다.

SCHD에서 뭉칫돈이 유출된 것은 상승장에서도 시장 성과에 못 미치는 수익률을 냈기 때문이다. SCHD는 연초 대비 전날까지 1.71% 하락했다. 같은 기간 미국 S&P500지수(13.18%), 나스닥지수(17.03%)의 성과에 한참 못 미쳤다. 기간을 최근 5년으로 늘려봐도 S&P500지수가 86.71%, 나스닥지수가 90.34% 상승하는 동안 SCHD 수익률은 30.6% 오르는 데 그쳤다.

‘한국판 슈드(SCHD)’로 불리는 국내 증시에 상장된 미국배당다우존스 ETF에서도 개인투자자 순매도가 이어지고 있다.

미국배당다우존스 ETF 중 순자산이 가장 큰 ‘TIGER 미국배당다우존스’는 최근 3개월간 개인 순매도 648억원을 기록했다. 이 기간 ‘SOL 미국배당다우존스'(-410억원) ‘ACE 미국배당다우존스'(-254억원) ‘KODEX 미국배당다우존스'(-205억원) 등에서도 개인 자금이 이탈하고 있다.

SCHD는 높은 배당성장률을 자랑하며 인기를 끌었다. 에너지주, 헬스케어주 등 배당성향이 높은 가치주를 주로 담기 때문에 하락장에서 주가 방어력이 높다는 장점도 있었으나 최근 들어서는 약세를 면치 못하고 있다. 에너지 소비재 헬스케어 관련주 등이 미국 관세 충격으로 오히려 더 타격을 입었기 때문이다.

전문가들은 미국 증시에서 점점 더 인공지능(AI) 기술주 쏠림 현상이 심화되면서 전통적인 가치주 위주의 SCHD의 장점이 희석되고 있다고 지적했다. 하락장에서도 같이 하락하는데 시장이 기술주 중심으로 반등하는 동안 반등하지 못하는 상황이 지속되고 있다는 것이다.

한 자산운용사 주식운용본부장은 “현재 미국에서는 AI 기술 기업은 급성장 하는 반면 나머지 기업은 경기침체에 시달리는 양극화가 진행되고 있다”며 “주요 빅테크가 펀더멘털(기초체력) 측면에서도 SCHD에 포함된 배당주들보다 유리하기 때문에 단순히 SCHD 주가가 저평가됐다고 진입하는 것은 위험하다”고 경고했다.

이어 “본격적인 유동성 장세에서 유동성이 풀리면 가치주나 배당주보다는 실적이 좋고 기대수익도 높은 빅테크에 돈이 몰릴 것”이라면서 “수급 측면에서도 산업 성장 측면에서도 당분간 기술주 중심의 장세가 지속될 것으로 예상된다”고 덧붙였다.

맹진규 기자 maeng@hankyung.com