국민연금 “수익의 질 고려 운용사 선정” KIC “통합포트폴리오로 대체투자 대응”

대한민국 대표 기관투자자인 국민연금공단(NPS)와 한국투자공사(KIC)가 세계경제 불확실성의 확대 속에 대체투자를 핵심자산으로 정의하고 리스크를 돌파할 해법을 찾아야 한다고 입을 모았다.

도널드 트럼프 미국 대통령이 지난해 취임 후 1년간 전세계를 상대로 관세 전쟁을 벌이면서 그동안 국제경제질서의 근간으로 작동하던 자유무역과 상호협력 체계는 의미를 잃고 있다.

그런 만큼 기존 경제질서에 종속되는 주식과 채권에 집중됐던 포트폴리오에서 대체투자의 비중을 확보해 지정학적 불확실성에 대응하되, 양질의 투자를 골라내 리스크를 줄여나갈 필요가 있다는 게 국민연금과 KIC의 논지다.

김태현 국민연금공단 이사장은 5일 서울 롯데호텔에서 매일경제와 주한유럽상공회의소(ECCK)가 공동 개최한 글로벌 대체투자 콘퍼런스(GAII 2025)에서 축사를 통해 양질의 대체투자에 집중하겠다고 밝혔다.

김 이사장은 “과도한 레버리지로 설계한 사모대출을 활용한 미국 자동차 부품업체 ‘트라이컬러 홀딩스’가 지난 9월 파산했다”면서 대체투자 시장에서도 리스크 관리가 화두로 떠오르고 있다고 말했다.

김 이사장은 이 같은 리스크를 관리하기 위해 “올해 7월부터 사모투자 위탁운용사 선정 과정에서 기금이 투자한 기업의 건전한 성장을 지원할 수 있도록 ‘수익의 질’을 새로운 평가요소로 포함했다”고 밝혔다. 리스크를 관리하되 대체투자 규모는 늘려가겠다고도 말했다. 그는 “현재 국내 벤처펀드 신규약정을 추진 중으로 금년 12월에 확정할 예정”이라고 했다.

박일영 KIC 사장은 포트폴리오 내 대체투자 비중 확대를 지속할 것이라고 밝혔다. 박 사장은 “KIC는 대체투자 비중을 2009년 2%에서 올해 9월 22%까지 확대했다”면서 “대체자산 직접투자 역량을 한층 강화할 방침”이라고 말했다. KIC는 통합포트폴리오(TPA)체계 도입을 준비중이다. 박 사장은 “통합 포트폴리오 체계는 대체투자 다변화 과정에서 예상되는 수익과 위험을 판단해 투자 환경 변화 대응 여력을 제공할 것”이라고 밝혔다.

박 사장은 사모채권 시장에 대해서는 추세적 성장, 사모주식 시장에서는 투자 기회 확대를 전망했다. 그는 “글로벌 고금리 기조에 은행 규제 강화가 더해지면서 추가 자금 조달이 필요한 중견기업과 성장 단계 기업을 중심으로 사모대출 수요가 빠르게 확대되고 있다”고 짚었다.