금, 은은 수익률 하락으로 안정세를 유지하고 예상치 못한 ADP 일자리 감소로 달러 약세를 보였습니다.

중소기업은 어려움을 겪고 있는 반면 대기업은 고용합니다.

일자리 손실은 중소기업에 집중되어 있으며, 50명 미만의 직원을 고용한 기업은 40,000개의 일자리를 감축했습니다. 중견 기업(직원 50-499명)도 일자리를 줄였고, 직원 수가 500명 이상인 대기업은 33,000개의 일자리를 추가했습니다. 이러한 차이는 대기업이 인력 확장을 유지함에도 불구하고 소규모 고용주 사이에서 지속적인 채용 신중함을 강조합니다.

탄력적인 헤드라인 급여에도 불구하고 임금 상승률 둔화

ADP에 따르면 9월 임금은 전년 동기 대비 4.5% 상승했는데, 이는 8월과 거의 변함이 없었습니다. 그러나 이직자들은 임금 인상률이 전월의 7.2%에서 6.6%로 완화되어 임금 압박이 다소 완화되었음을 시사합니다. 실업률은 4.3%로 상대적으로 낮지만, 연준 관계자들은 노동 수요가 예상보다 더 냉각될 수 있다는 우려를 표명했습니다. 수잔 콜린스 보스턴 연준 총재는 노동시장 강세에 대한 하방 위험이 증가한다고 경고했습니다.

연준의 결정을 앞두고 시장은 신중하게 반응합니다.

ADP 발표 이후 10년 만기 국채 수익률은 하락세를 확대했고, 미국 달러 지수(DXY)는 약세를 보였으며 금과 은은 안정세를 유지했습니다. 미국 주식 선물은 하락했지만 세션 저점에서 벗어났는데, 이는 매크로 데이터의 중요한 부분인 BLS 고용 보고서가 여전히 지연됨에 따라 거래자의 불확실성을 반영합니다.

시장 전망: 약세 노동 신호가 금리 인하 편향을 뒷받침합니다.

민간 고용의 예상치 못한 감소와 정부 데이터 블랙아웃, 연준 관계자들의 신중한 어조가 결합되어 다가오는 FOMC 회의에서 보다 비둘기파적인 입장을 취해야 할 필요성이 강화되었습니다. 임금 상승률이 냉각되고 고용 모멘텀이 약해지면서 노동 시장은 초기 위축 조짐을 보이고 있습니다. 트레이더들은 이 데이터를 수익률에 약세를 보이며 연준이 다가오는 인하 신호를 보낼 경우 금리에 민감한 자산에 잠재적으로 도움이 될 것으로 해석해야 합니다.