“비트코인판 S&P 500 시급”… 타이거리서치, “시장 성숙 따른 인덱스 역할 커질 것”

시장 수요에 발맞춰 이미 다양한 플레이어들이 인덱스 개발 경쟁에 뛰어들었다. 가장 대표적인 ‘코인판 S&P 500’ 지향 상품으로는 비트와이즈의 ‘BITW’가 꼽힌다.

이는 가장 전통적인 형태의 시가총액 가중 방식 인덱스로 상위 10개 우량 암호화폐로 구성된다. 비트코인(약 74%)과 이더리움(약 15%)이 전체의 90%를 차지해 사실상 대형주 장세를 추종하며, 매월 리밸런싱을 통해 급성장하는 코인을 편입하고 하락한 코인을 제외하는 방식으로 시장 대표성을 유지한다.

단순 시총 추종을 넘어선 새로운 시도들도 등장하고 있다. 맨틀(Mantle)의 ‘MI4’는 가장 진화된 형태의 하이브리드 인덱스로 평가받는다.

비트코인, 이더리움, 솔라나에 ‘스테이블코인 풀’을 결합해 변동성을 낮췄으며, 특히 시큐리타이즈와 협력해 증권형 토큰(STO) 형태로 펀드를 발행했다. 이는 온체인 수익률과 유동성까지 고려한다는 점에서 기존 지수들과 차별화된다.

또한 단순 순위가 아닌 ‘건전성’과 ‘시장 온도’를 측정하는 지수들도 눈길을 끈다. 비트와이즈 디파이 인덱스는 해킹 이력이나 익명 개발자 여부 등 리스크 요인을 사전에 스크리닝해 기관 투자자가 믿고 투자할 수 있는 ‘검증된 디파이’만을 담는다.

이와 함께 독일 솔랙티브의 검증을 거쳐 상위 200개 종목을 담는 ‘CMC 200’은 시장 전반의 리스크 온·오프를 판단하는 지표로 활용되며, ‘DPI(DeFi Pulse Index)’는 토큰 사용량과 활성도를 점수화해 온체인에서 직접 거래할 수 있는 ‘웹3 네이티브’ 상품으로 자리 잡았다.

◆ “믿을 건 비트코인 뿐?”… ‘옥석 가리기’가 선결 과제

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