연준은 인플레이션이 억제되기 전에 완화될 위험이 있습니다.

인플레이션은 내년까지 소폭 완화될 수 있지만 관세 인상과 그 2차 효과, 회복력 있는 경제 및 확장적 예산 정책은 인플레이션 위험이 여전히 남아 있음을 의미합니다. 8월 근원 인플레이션이 전년 동기 대비 3.1%로 수개월 만에 최고치를 기록한 것은 우려스러운 일입니다.

시장 참여자들은 연준 독립성에 대한 도전을 과소평가합니다.

시장 참가자들은 연준에 대한 정치적 압력 증가의 영향을 과소평가하고 있는 것으로 보입니다. 도널드 트럼프 대통령은 300bp의 즉각적인 금리 인하를 요구하고 있습니다. 트럼프의 충성파인 스티븐 미란이 연준 이사회에 임명되었고, 대통령은 리사 쿡 총재의 해임을 모색하고 있습니다.

중앙은행의 정치화가 증가함에 따라 통화정책이 점점 더 비둘기파적인 방향으로 기울어질 위험이 높아지고 있습니다. 이러한 압력은 장기적으로 물가와 금융 안정성을 훼손할 수 있으며, 탈달러화 가속화를 포함하여 거시경제 안정과 달러에 파급 효과를 미칠 수 있습니다.

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CFA인 Dennis Shen은 거시 경제 위원회 의장이자 Scope Group의 수석 글로벌 이코노미스트입니다. 신용평가사의 거시경제위원회(Macroeconomic Council)는 국채 및 공공 부문, 금융 기관, 기업, 구조화 금융 및 프로젝트 파이낸스 등 여러 발행자 클래스의 회사 신용 의견을 모았습니다.