![[๋ง์ผPRO] ์ค๋์ ์ถ์ฒ : "SKํ์ด๋์ค, ๋ด๋
์์
์ต 80ๅ
์ ๋ง์ ๋ชฉํ์ฃผ๊ฐ 12% ์ํฅ"](https://withusfutures.com/wp-content/uploads/2025/11/02.37167305.1.jpg)
โปToday’s Pick์ ๋งค์ผ ์์นจ ์ฌ์๋ ์ ๋๋ฆฌ์คํธ๋ค์ด ๋ฐ๊ฐํ ์ข ๋ชฉ๋ถ์ ๋ณด๊ณ ์ ์ค ํฌ์์๊ฒฌ ๋ฐ ๋ชฉํ์ฃผ๊ฐ๊ฐ ๋ณ๊ฒฝ๋ ์ข ๋ชฉ์ ์์ฃผ๋ก ํ๊ตญ ๊ฒฝ์ ๊ธฐ์๋ค์ด ํต์ฌ ๋ด์ฉ์ ๊ฐ์ถ๋ ค ์ ๋ฌํฉ๋๋ค.

๐์ฃผ๋ชฉํ ๋งํ ๋ณด๊ณ ์๐๐๐
SKํ์ด๋์ค – “2026๋ ์์ ์ด์ต 80์กฐ์์ผ๋ก ์ํฅ”
๐ ๋ชฉํ์ฃผ๊ฐ: 65๋ง์โ73๋ง์(์ํฅ) / ํ์ฌ์ฃผ๊ฐ : 57๋ง์
ํฌ์์๊ฒฌ : ๋งค์(์ ์ง) / ํค์์ฆ๊ถ
[์ฒดํฌ ํฌ์ธํธ]
-์ค๋ 4๋ถ๊ธฐ ์ค์ ์ด ๋งค์ถ์ก 28์กฐ8000์ต์, ์์
์ด์ต 15์กฐ์์ ๊ธฐ๋กํ๋ฉฐ ์์ฅ ์ปจ์ผ์์ค(์ถ์ ์น ํ๊ท ์ธ 14์กฐ1000์ต์)๋ฅผ ์๋ ์ ๋ง. ๋ฒ์ฉ ๋ฉ๋ชจ๋ฆฌ ๊ฐ๊ฒฉ ์์์น ์กฐ์ ์ ๋ฐ์ํด ๋ด๋
์์
์ด์ต ์ ๋ง์น๋ฅผ 80์กฐ์์ผ๋ก ์ํฅ.
=๋ฒ์ฉ ๋ฉ๋ชจ๋ฆฌ ์ ํ์ ๊ณ ์ ๊ฐ๊ฒฉ ์์์น๋ฅผ ๊ธฐ์กด 27%(์ ๋ถ๊ธฐ ๋๋น ์์น๋ฅ )์์ 37%๋ก ์ํฅ ์กฐ์ ํ๋๋ฐ, 4๋ถ๊ธฐ ์ถ๊ฐ์ ์ธ ๊ฐ๊ฒฉ ์์น๋ ๊ฐ๋ฅํ ๊ฒ. ๋ด๋
์ฐ๊ฐ ๋งค์ถ์ก๊ณผ ์์
์ด์ต์ผ๋ก ๊ฐ๊ฐ 136์กฐ2000์ต์๊ณผ 80์กฐ์์ ์ ์.
=๋ฒ์ฉ ๋ฉ๋ชจ๋ฆฌ ์ ํ๋ค์ ๊ฐ๊ฒฉ ์ ๋ง์น๊ฐ ์ฌ๋ผ๊ฐ ๋ฐ๋ค ๋น์๊ธฐ์ธ ๋ด๋
1๋ถ๊ธฐ ์ค์ ๋ ๋งค์ถ์ก 30์กฐ2000์ต์, ์์
์ด์ต 17์กฐ3000์ต์์ ๊ธฐ๋กํ๋ฉฐ ์ปจ์ผ์์ค๋ฅผ ํฌ๊ฒ ์๋ ๊ฒ. ๋น๋ถ๊ฐ์ ๊ฐ๊ฒฉ ์ ๋ง์น์ ์์ฅ ์ปจ์ผ์์ค์ ์ํฅ ์กฐ์ ๋ชจ๋ฉํ
(๋๋ ฅ)์ด ์ฃผ๊ฐ ์์น์ ์ด๋ ์ ๋ง.
ํํ์ค์ – “์์ฅ ๋ณํ์ ์ ๋์ฃผ์”
๐ ๋ชฉํ์ฃผ๊ฐ: 12๋ง์โ17๋ง์(์ํฅ) / ํ์ฌ ์ฃผ๊ฐ : 12๋ง7800์
ํฌ์์๊ฒฌ : ๋งค์(์ ์ง) / ์์์ธ์ฆ๊ถ
[์ฒดํฌ ํฌ์ธํธ]
-๋๋๋ ํธ๋ผํ ๋ฏธ๊ตญ ๋ํต๋ น์ด ๋ฏธ ํ๋ฆฌ์กฐ์ ์์์์ ํต์ ์ํจ ๊ฑด์กฐ๋ฅผ ์ง์ ์ธ๊ธ, ํด์ธ ๊ฑด์กฐ๊ฐ ๊ฐ๋ฅํด๋ ๋ฏธ๊ตญ์ ๊ถ๊ทน์ ๋ชฉํ๋ ์๊ตญ ์กฐ์ ์
์ ๋ถํฅ์ด๊ธฐ ๋๋ฌธ. ํ์ง ํฌ์์ ์ ๊ทน์ ์ธ ์กฐ์ ์์ ์ฐํธ์ ์ผ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ๋๋ค๊ณ ๋ถ์.
-๋ฏธ ํ๋ฆฌ์กฐ์ ์๋ ํฅํ ์ฝ 50์ต๋ฌ๋ฌ ํฌ์๋ฅผ ํตํด ์ค์ฅ๊ธฐ ์ฐ 20์ฒ ๊ท๋ชจ๊น์ง ์์ฐ๋ฅ๋ ฅ(Capa)์ ํ์ฅํ ๊ณํ, ๋ฏธ ํ์ง ์กฐ์ ์๊ฐ ๋ณด์ ํ ํธ์ฃผ ์ค์คํ ์ง๋ถ 9.9%์ ํธ์ฃผ ์ ๋ถ ์น์ธ ์ 19.9%๊น์ง ํ๋๊ฐ ๊ฐ๋ฅํ๋ค๊ณ ์ ๋ง.
-๊ตญ๋ด ์ฌ์
์ฌ๋ ฅ๋ ์ถฉ๋ถ, ์ฅํฌ์กฐ์ ์ ํน์์ ์ผ๋ ์ฆ์ค๋ก ๋ด๋
์ ์ํจ 3์ฒ, 2028๋
์์ํจ 2์ฒ๊น์ง ์บํ ํ๋๋ฅผ ๊ธฐ๋. ํฅํ ๋ฏธ ํด๊ตฐ ์ค๋นํ์ธ ๋ณด์ฅ๋ฒ ๊ฐ์ ๊ณผ ๋ฏธ ํจ์ ์ ๊ตญ๋ด ๊ฑด์กฐ ๊ฐ๋ฅ ์ ์์ต์ฑ ๊ธฐ์ฌ๊ฐ ๊ฐ๋ฅํ๋ค๊ณ ๋ถ์.
์ธ์์ ๊ฐ – “๊ด์ธ ์ํฅ ๋ณธ๊ฒฉํ์ ๋ฐ๋ฅธ ์ด๋ ์ผํฌ ๊ธฐ๋ก”
๐ ๋ชฉํ์ฃผ๊ฐ: 16๋ง9000์โ14๋ง6000์(ํํฅ) / ํ์ฌ์ฃผ๊ฐ : 12๋ง1300์
ํฌ์์๊ฒฌ : ๋งค์(์ ์ง) / ํํํฌ์์ฆ๊ถ
[์ฒดํฌ ํฌ์ธํธ]
-๋ฏธ๊ตญ ๊ด์ธ๋ถ๋ด๊ณผ ์ผ์์ ๋น์ฉ์ฆ๊ฐ์ 3๋ถ๊ธฐ ์ค์ ์ด ๊ฐ์ํ๊ณ , ์ด์ต ํ๋ณต ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ๋ชจํธํ๋ค๋ ๋ถ์. 3๋ถ๊ธฐ ๋ณ๋ ๊ธฐ์ค ๋งค์ถ 3018์ต์, ์์
์์ค 54์ต์์ ๊ธฐ๋ก, ์๋
๋๊ธฐ ๋๋น ๋งค์ถ์ 17.9% ์ค๊ณ , ์์
์ด์ต์ด ์ ์๋ก ์ ํ.
-3๋ถ๊ธฐ ๋ด์ยท์์ถ์ด ๋ชจ๋ ๋ถ์งํ ๊ฐ์ด๋ฐ, ์ผํ์ฑ ๋น์ฉ์ด ๋์์ ๋ฐ์๋๋ฉด์ ์ปจ์ผ์์ค๋ฅผ ํฌ๊ฒ ํํํ๋ ์ด๋์ผํฌ๋ฅผ ์ํ. ์์ถ์ ์ผํ์ฑ ๋น์ฉ์ ์ ์ธํ๋๋ผ๋ ๋ฏธ๊ตญ 50% ๊ด์ธ ๋ถ๋ด์ด ๋ณธ๊ฒฉํํ๋ฉฐ ์์ต์ฑ์ด ์ถ๊ฐ ํ๋ฝํ๊ณ , ๋ด์๋ ๊ฑด์ค๊ฒฝ๊ธฐ ๋ถ์ง์ ๋ฐ๋ฅธ ์์ ์์ถ์ผ๋ก ์ ์ํญ ํ๋. ํต์์๊ธ ์๊ธ๋ถ๊ณผ ์ฌ๊ณ ์์ฐ ํ๊ฐ์์ค๋ ์ถ๊ฐ ๋ฐ์.
-4๋ถ๊ธฐ ์ค์ ๋ฐ๋ฑ์ ์ ํจํ์ง๋ง, ์์ผ๋ก ๋ฏธ๊ตญ ๊ด์ธ์ ์ํฅ์ผ๋ก ๊ธฐ์กด์ ์ด์ต์์ค ํ๋ณต์ ๋ถํฌ๋ช
ํด์ก๋ค๋ ํ๊ฐ. ํด์ํ๋ ฅยท LNG ๋ถ๋ฌธ์์ ์ ์๋ฏธํ ์์ฃผ๊ฐ ๊ฐ์ํํ๋์ง, 50% ๊ด์ธ ์๋ ์ ์ ๊ฐ๊ด(OCTG) ์์ต์ฑ์ด ์ถ๊ฐ๋ก ์
ํ๋์ง ์๋์ง์ ๋ํ ์ ๊ฒ์ด ํ์ํจ.
๋ฅ์ํ ๊ธฐ์ ehryu@hankyung.com