중국 성장이 흔들리고 무역 협상 및 정책 지원이 집중되고 있습니다.

정책 지원 요청

CN Wire에 따르면 골드만삭스 이코노미스트들은 정책 지원의 필요성을 강조하며 다음과 같이 말했습니다.

“중국은 내수 부진과 노동 및 부동산 시장의 지속적인 약세를 감안할 때 향후 몇 분기에 더 많은 표적 완화가 필요합니다.”

경제학자들은 다음과 같이 덧붙였습니다.

“경제 약세는 8월 상반기의 폭우와 홍수, 열병식 전 베이징과 인근 도시의 건설에 대한 지역 제한, 부동산 부문의 장기간의 침체, 정부의 가격 전쟁 단속 등 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과입니다.”

무역 회담에 초점을 맞춥니다

중국 경제의 약화는 미국 행정부가 중국이 러시아산 석유 수입을 중단하도록 압력을 가하기 위해 다른 국가들에게 관세 인상을 촉구하는 중요한 시기에 발생했습니다. 멕시코도 자동차 제조업체에 50%의 관세를 부과할 계획을 발표하면서 나사를 돌렸습니다.

고위급 무역 협상이 진행 중인 가운데 미국의 관세 인하가 산업 생산을 재동하고 마진 압박을 완화하는 데 중요할 수 있습니다. 그러나 협상이 교착 상태에 빠지고, 중국 제품에 대한 EU 100% 관세, 자동차에 대한 멕시코의 50% 관세가 외부 수요를 더욱 압박할 수 있기 때문에 위험은 여전히 남아 있습니다.

진전이지만 불확실성

무역 협상의 업데이트는 낙관적이었고 스콧 베센트 미국 재무장관은 다음과 같이 말한 것으로 알려졌습니다.

“다음 미중 회담은 관세 휴전의 또 다른 90일 롤오버로 이어질 수 있으며, 이는 11월 10일 마감일 이전에 이루어질 가능성이 높습니다. 중국 협상가들은 강경하지만 디커플링을 피하기 위해 미국 무역 관계의 위험을 줄이는 데 3.5년이 걸린다는 것을 알고 있습니다.”

한편, 중국의 수석 무역 협상가인 리청강(Li Chenggang)은 틱톡에 대한 기본 합의에 도달했다고 밝혔다. 그러나 그는 중국이 합의에 도달하기 위해 기업에 대한 이익을 희생하지 않을 것이라고 경고했습니다. 트럼프 대통령은 9월 19일 금요일 시진핑 중국 국가주석과 회담할 예정이다.

중국은 관세 인하를 대가로 러시아산 석유 수입을 줄이는 데 동의할 것인가? 이 문제는 시진핑 중국 국가주석, 블라디미르 푸틴 러시아 대통령, 나렌드라 모디 인도 총리가 참석한 9월 초 상하이협력기구(SCO) 정상회담 이후 크게 부풀어 올랐다.

중국은 이 플랫폼을 사용하여 세계 무역에 대한 미국의 권위를 희석시키고 중국 제품에 대한 수요를 강화했습니다. 외교 정책에 대한 중국의 유턴 가능성은 낮아 보이지만 완전히 믿을 수 없는 것은 아닙니다.

베이징의 정책 방향

9월 17일 수요일, 의원들은 서비스 소비를 촉진하는 방법을 논의하기 위해 브리핑을 가질 예정입니다. 이는 가격 경쟁을 해결하고 소비 중심 경제로의 전환을 진행하는 것이 중요할 수 있는 지속적인 무역 협상에 따른 것입니다.

CN Wire는 Qiushi 잡지에 게재된 국가 통합 시장 발전에 관한 시진핑 주석의 핵심 기사를 보도했습니다.

• 기업 간 무질서한 저가 경쟁을 바로잡는다.
• 낡은 역량의 질서 있는 퇴출을 촉진합니다.
• 시장 통합을 촉진하기 위해 재정 시스템, 통계 프레임워크 및 신용 메커니즘을 개선합니다.
• 투자 유치를 위한 현지 관행의 ‘혼돈’을 억제합니다.
• 심각한 퇴화를 효과적으로 해결하는 데 중점을 둡니다.
• 수출을 국내 판매로 전환하는 것을 원활하게 합니다.

진핑 주석의 의제는 내수를 늘리는 동시에 과잉 생산 능력을 해결하도록 정책 입안자들에게 압력을 가하는 것을 제안했습니다.

본토 주식 시장은 견고한 상태를 유지하고 있습니다.

경제의 균열이 심화되고 있음에도 불구하고 본토 주식 시장은 계속해서 입지를 굳혔습니다.

CSI 300과 상하이 종합 지수는 연초 대비 15.2%와 15.18% 상승했습니다. 나스닥 종합 지수 (15.73%). 한편, 항셍 지수 본토 및 해외 투자자들이 중국에 초점을 맞춘 주식을 목표로 삼으면서 연초 대비 31.84% 급등하며 선두를 달리고 있습니다.

강력한 상승에도 불구하고 하방 위험은 여전히 남아 있습니다. 무역 발전, 중국의 주택 시장, 수요 부진은 트레이더들의 주요 관심사로 남아 있습니다.

관세 휴전 연장과 수요 추가 냉각으로 인해 중국 가계는 더 많은 일자리 손실에 노출됩니다. 실업률 상승은 민간 소비를 위축시켜 위험 자산에 부담을 줄 수 있습니다.

반면, 주택 부문을 겨냥한 정책 조치와 미중 무역 협정은 심리를 부양할 수 있습니다. 관세 인하를 포함한 무역 협정은 외부 수요를 다시 불러일으키고 마진 압력을 완화할 수 있습니다. 마진 개선은 일자리 창출을 촉진하고 국내 소비를 촉진할 수 있습니다.