중국 수출 붐, APEC 정상회담에서 고위험 무역 회담 시작

대두와 희토류에 초점을 맞춥니다.

대두 수입량은 9월 기록적인 1,287만 톤으로 증가했습니다. 9월 수치는 잠재적으로 APEC 정상회의에서 건설적인 미중 무역 협상의 발판을 마련할 수 있습니다.

골든 위크 연휴를 앞두고 트럼프 대통령은 중국이 대두 수입을 줄인 것을 비판하며 다음과 같이 말했습니다.

“우리나라의 대두 농부들은 중국이 단지 ‘협상’ 이유로만 구매하지 않기 때문에 피해를 입고 있습니다. 우리는 관세로 너무 많은 돈을 벌었기 때문에 그 돈의 일부를 가져와 농부들을 도울 것입니다. 나는 결코 우리 농부들을 실망시키지 않을 것입니다.”

미국 행정부의 보복은 없었지만 중국이 희토류 수출에 대한 새로운 통제를 발표한 것은 파문을 일으켰습니다. 희토류 수출 금지 조치가 보고되면서 미국 행정부는 중국 선적에 대한 관세를 100% 더 인상하여 안전을 위한 도피를 부채질했습니다.

그러나 중국은 희토류 수출에 대한 정책 조정을 명확히 하며 금지는 없을 것이며 민간용 규정 준수 수출 신청에 대한 승인은 정상적으로 계속될 것이라고 밝혔습니다.

이러한 보장에도 불구하고 실제 희토류 수출은 여전히 크게 감소했으며 이는 무역 협상의 잠재적인 문제입니다. 희토류 수출은 31% 감소한 4,000.3톤을 기록했습니다. 또한 1월부터 9월까지 수출량은 전년 동기 대비 11% 감소한 42,936톤을 기록했다.

노동 시장 및 소비 전망

최신 데이터가 무역 협상의 발판을 마련할 것이지만, 수요 증가는 중국의 노동 시장과 중국의 민간 소비 추진에 매우 중요할 수 있습니다.

중국 제조업체들은 9월에 4개월 만에 세 번째로 인력 수준을 감축했습니다. 수요는 개선되었지만 가격 압박으로 인해 기업은 수익을 보호하기 위해 고정 비용을 절감해야 했습니다. 그러나 외부 수요가 계속 회복되면 마진 압력이 완화되어 잠재적으로 고용이 증가할 수 있습니다.

급여와 고용 상승은 소비자 심리와 지출을 촉진하여 수요 중심 인플레이션을 부채질할 수 있습니다.

맥락을 보면, 중국의 실업률은 2025년에 상승하는 추세인 반면, 소매판매는 미국의 관세 및 마진 압박 시기에 맞춰 감소 추세를 보였습니다. 실업률은 7월 5.2%, 6월 5.0%에서 8월 5.3%로 상승했습니다. 8월 소매판매는 전년 동기 대비 3.4% 증가했는데, 이는 7월 3.7%, 6월 4.8%에서 하락한 수치입니다.

미국 외 무역 확대 모멘텀 증가

중국이 미국 수요 침체에 대응하기 위해 선적 경로를 변경하고 새로운 무역 조건을 마련하는 데 성공한 것은 4분기에 좋은 징조입니다.

China Beige Book의 전무이사인 Shehzad Qazi는 다음과 같이 말했습니다.

“미국으로의 출하량은 27% 급감하여 6개월째 두 자릿수 감소세를 보였는데, 이는 유럽연합과 같은 지역에 대한 판매의 강력한 성장으로 상쇄된 것 이상입니다. 전체적으로 미국 외 목적지로의 수출은 14.8% 증가해 2023년 3월 이후 가장 빠른 성장률을 기록했습니다.”

Qazi는 아프리카로의 선적량이 56% 급증하는 등 다른 주요 무역 발전을 확인했습니다. 라틴 아메리카 지역으로의 수출은 15.2% 증가하여 지난 두 달 동안의 감소세를 반전시켰습니다.

본토 주식 시장은 무역 불안감 이후 안정세를 보였습니다.

본토 주식 시장은 10월 14일 화요일에 회복 모드에 있었습니다. 금요일의 미중 무역전쟁 고조와 주말 미중 무역전쟁의 긴장 완화 이후 시장 긴장이 완화되었습니다.

CSI 300 지수는 오전 거래에서 0.89% 상승했고, 상하이 종합 지수는 0.68% 상승했습니다. 화요일의 회복으로 쌍은 10월 9일에 기록한 2025년 최고치를 향해 나아갔습니다.

트레이더들은 미중 무역 협정과 중국이 수요를 겨냥한 정책 조치에 힘입어 GDP 성장률 5% 목표를 달성할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.

환적에 대한 미국의 징벌적 관세는 중국 경제에 해를 끼치지 않았으며 본토 상장 주식에 대한 수요를 증가시켰습니다. CSI 300 지수는 2025년 연초 대비 17.9% 상승했으며, 상하이 종합 지수는 16.8% 상승했습니다. 대조적으로, 항셍 지수는 연초 대비 29% 급등했습니다.

애널리스트들은 남은 4분기 동안 추가 상승세를 보일 것으로 낙관하고 있지만, 새로운 무역 긴장으로 인한 하방 위험은 여전히 남아 있습니다. 지난주 긴장 확대는 미중 관계 파탄의 위협이 글로벌 시장에 남아 있음을 강조했습니다.