“퇴직연금 절반, 이걸로 채우세요”… 길게 보면 시장 이긴다는데

“퇴직연금 계좌에서 타깃데이트펀드(TDF)는 ‘심심한 안전자산’이 아닙니다. 장기간 수익률을 놓고 보면 TDF는 일반 주식형 펀드와 크게 다르지 않거나 오히려 더 나은 구간도 있습니다.”

김종협 키움투자자산운용 멀티에셋운용본부장은 “퇴직연금 포트폴리오의 최소 50% 이상을 TDF로 가져가는 구성이 바람직하다”고 강조했다. TDF는 생애 주기별로 은퇴 시점에 맞춰 자산 배분을 대신해 주는 펀드다. TDF는 일반적으로 ‘은퇴 준비용’ ‘안정형 상품’ 이미지가 강하지만, 실제 구조는 그렇지 않다는 게 김 본부장의 설명이다. 그는 “젊은 층을 겨냥한 TDF 상품은 위험자산 비중이 70~80%에 달한다”며 “퇴직연금에서 안전자산으로 분류되면서도 글로벌 주식형에 가까운 공격적인 포지션을 가져갈 수 있다는 게 TDF의 장점”이라고 말했다.

키움투자자산운용에서는 최근 ‘키움 키워드림 TDF 2065’를 출시했다. 젊은 세대를 겨냥해 2065년을 은퇴 시점으로 잡은 것이 특징이다. 올해 7월 상장한 이 2065 빈티지 상품은 상장 4개월만에 누적 수익률 15%를 올렸다.

그는 “2040 빈티지 상품만 봐도 최근 4년 수익률이 50%를 넘는 경우가 많다”며 “한국 주식만 80% 담은 주식형은 증시가 좋을 때 더 많이 벌지만 반대의 경우 손실을 그대로 맞아야 하는 반면, TDF는 국가·통화·자산군을 종목을 수천 개 수준으로 분산해 변동성을 줄인다”고 설명했다.

김 본부장은 젊은 투자자에게 ‘TDF 코어(핵심)+상장지수펀드(ETF) 세틀라이트(위성)’ 전략을 제안했다. 그는 “ETF를 통해 공격적으로 회전율을 높게 운용할 수 있지만 그럴수록 코어를 두껍게 운용해야 한다”며 “TDF를 가능하면 60~70% 편입하고 나머지를 ETF나 개별 펀드로 채우는 구성이 현실적인 조합”이라고 말했다. 그러면서 “퇴직연금 같은 장기 자산에는 중심을 잡아줄 코어가 반드시 필요하고 그 역할을 TDF가 할 수 있다”고 덧붙였다.

과도한 매매에 대한 경고도 전했다. 그는 “투자자들은 ‘돈을 벌었느냐’보다 ‘시장 평균을 이겼느냐’를 봐야 한다”면서 “만약 올해 코스피가 70% 올랐는데 본인 계좌 수익률이 40%라면 사실상 30%를 잃은 것과 다름없다고 생각하고 전략을 재점검해야 한다”고 지적했다.

올해 국내 TDF 순자산 규모는 20조원대로 올라섰다. 시장 전망에 대해 그는 “2034년이면 퇴직연금 적립금이 1000조원 규모로 커질 것이란 예상이 나오는 가운데 실적배당형 상품 비중은 계속 높아질 수밖에 없다”며 “앞으로 5년은 TDF시장이 대폭 성장하는 시기가 될 것”이라고 내다봤다.