
ํ๊ตญ๊ฑฐ๋์๋ ๊ตญ๋ด ์ ํ์ค๊ธ๋ฆฌ์ธ ํ๊ตญ๋ฌด์ํ์งํ๊ธ๋ฆฌ(KOFR)๋ฅผ ๊ธฐ๋ฐ์ผ๋ก ํ ์ฅ์ธํ์์ํ(OIS) ์ค์์ฒญ์ฐ์๋น์ค ๊ฐ์๋ฅผ ๋ง์ ๊ธฐ๋ ์์ ๊ฐ์ตํ๋ค๊ณ 27์ผ ๋ฐํ๋ค.
KOFR๋ ๊ณผ๊ฑฐ ํ์ค ๊ธ๋ฆฌ ์ญํ ์ ํ๋ ์๋์ฑ ์๊ธ์ฆ์(CD) ๊ธ๋ฆฌ๋ฅผ ๋์ฒดํ๋ ์งํ๋ก, ๊ธ์ต๋น๊ตญ ์ง์นจ์ ๋ฐ๋ผ ์ฌํด ํ๋ฐ๊ธฐ๋ถํฐ ๋ณธ๊ฒฉ์ ์ผ๋ก ์ฐ์ธ๋ค. ํ๊ตญ์ํ๊ฒฐ์ ์์ด KOFR๋ฅผ ์ฐ์ถยท๊ณต์ํ๋ค.
KOFR OIS ์ฒญ์ฐ ์ ๋๋ ๊ธฐ์กด CD ์ด์์จ ์ค์ํ(IRS) ์ฒญ์ฐ์ ๋๋ฅผ ๊ธฐ๋ฐ์ผ๋ก ํ๋, OIS ๊ฑฐ๋์ ํน์์ฑ์ ๊ณ ๋ คํด ์ฒญ์ฐยท๊ฒฐ์ ยท๋ฆฌ์คํฌ ๊ด๋ฆฌ ๋ฐฉ์์ ์ ์ฉํ๋ค.
IRS๋ ์ ํด์ง ํตํ์ ๊ณ์ฝ ๊ธ์ก์ ๋ฐ๋ผ ๊ณ ์ ๊ธ๋ฆฌ์ ๋ณ๋๊ธ๋ฆฌ๋ฅผ ์ฃผ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ๊ตํํ๋ ํ์์ํ์ด๋ค. ๊ตญ๋ด์ ๊ฒฝ์ฐ ๋ณ๋๊ธ๋ฆฌ๋ก ๋ง๊ธฐ 91์ผ CD ์์ต๋ฅ ์ด ์ฃผ๋ก ์ฌ์ฉ๋๋ค. KOFR OIS๋ ๊ฑฐ๋ ๊ตฌ์กฐ๋ ์ด์ ๋์ผํ๋ KOFR(์ต์ผ๋ฌผ)์ ์ผ ๋ณต๋ฆฌํด ๋ณ๋๊ธ๋ฆฌ๋ฅผ ๊ณ์ฐํ๋ ๊ฒ์ด ๊ฐ์ฅ ํฐ ์ฐจ์ด๋ค.
์ด๋ ํด๋น ์๋น์ค ๊ฐ์ ๊ธฐ๋ ์์์ ์ ์๋ณด ๊ฑฐ๋์ ์ด์ฌ์ฅ์ “KOFR OIS ๊ฑฐ๋์ ์ค์์ฒญ์ฐ์ ๊ฑฐ๋ ์์ ์ฑ์ ๊ฐํํด KOFR OIS ์์ฅ ํ์ฑํ๋ฅผ ์ด์งํ๋ค”๋ฉด์ “KOFR ๊ธฐ๋ฐ์ ๊ธ์ต๊ฑฐ๋๋ฅผ ํ๋ํด ์ฐ๋ฆฌ ๊ธ์ต์์ฅ์ ํฌ๋ช ์ฑ๊ณผ ์์ ์ฑ ํฅ์์๋ ๊ธฐ์ฌํ ๊ฒ”์ด๋ผ๊ณ ๋ฐํ๋ค.
๊ทธ๋ฌ๋ฉด์ “ํฅํ์๋ ์ฒญ์ฐ ๋์ ๊ฑฐ๋์ ๋ค์ํ, ํ์์ฌ ์ฆ๊ฑฐ๊ธ ๋ถ๋ด ์ํ ๋ฑ์ ์ฒญ์ฐ ํ์ฑํ๋ฅผ ์ํ ๋ค์ํ ์ ๋ ๊ฐ์ ์ ์ถ์งํด KOFR ์ค์ฌ์ ๊ธ์ต๊ฑฐ๋๊ฐ ์ ์ฐฉ๋๋๋ก ๋ ธ๋ ฅํ๊ฒ ๋ค”๊ณ ๋ง๋ถ์๋ค.
๋ฅ์ํ ๊ธฐ์ ehryu@hankyung.com