한국판 골드만삭스 시동… 미래에셋·한투, 연내 IMA 계좌 출시한다

미래에셋증권과 한국투자증권이 금융당국의 심사·인가 절차를 거쳐 국내 1호 ‘종합투자계좌(IMA) 사업자’로 지정됐다. 앞서 2017년 IMA 제도를 도입한 지 8년 만이다.

19일 금융위원회는 정례회의를 열고 미래에셋증권과 한국투자증권의 IMA 사업자 지정 안건을 의결했다.

지난 12일 증권선물위원회(증선위) 심의를 통과한 데 이어, 이날 인가 최종 단계인 금융위 정례회의에서도 승인되면서 두 회사의 IMA 1호 지정이 확정됐다.

금융당국은 2017년 ‘한국판 골드만삭스’를 목표로 IMA 제도의 기반을 마련했지만 실제로 지정 사례는 나오지 않았다. 그러다 올해 들어 정부의 모험자본 확대 강화 기조와 맞물려 당국이 IMA 사업자 지정에 속도를 냈고, 지난 7월 가장 먼저 신청서를 낸 미래에셋증권과 한국투자증권이 나란히 1호 수식어를 따냈다. 이들 회사보다 늦게 신청한 NH투자증권은 아직 금융당국 심사를 받고 있다.

아울러 이날 정례회의에선 자기자본 4조원 이상의 종투사 지정 및 단기금융업 인가를 의결했다. 앞선 발행어음 인가 신청 5개사 중 키움증권이 가장 먼저 1호 수식어를 얻었다.

연 5~8% 수익률 ‘원금 보전’ 상품… 다음달 초 나온다

IMA는 자기자본 8조원 이상 종투사만 낼 수 있는 상품이다. 종투사가 원금 지급 의무를 지면서 고객 예탁금을 기업 금융 관련 자산(70% 이상) 등 여러 부문에 투자해 이익을 추구하는 계좌다. 만기가 길어질수록 목표 수익률이 높아지는 구조인데, 고수익 상품의 경우 목표수익률이 최대 연 8% 수준이다.

이날 종투사로 지정된 한국투자증권과 미래에셋증권은 이르면 12월 초 첫 IMA 상품을 내놓을 예정이다. 규격이 어느 정도 정해진 상품을 두고 경쟁하는 만큼 양사는 상품 구조와 운용전략 등에서 차별화를 꾀할 것으로 보인다.

시행령 개정에 따라 종투사들은 모험자본 공급 의무를 진다. 종투사 전체 운용자산의 25%에 상응하는 모험자본을 공급해야 한다. 종투사가 발행어음과 IMA 인가를 새로 받아 조달 규모를 키우면 그만큼 모험자본 투자도 늘리라는 취지다.

하지만 발행어음의 경우 특히 만기가 짧은 자금이어서 이를 장기 투자로 연결하면 증권사들로선 유동성 리스크가 생길 수 있다. 때문에 금융위는 ‘25%’ 수치의 기준을 ‘발행어음· IMA 조달액’이 아닌 ‘전체 운용자산’으로 잡았다. 이 비중은 내년 10%, 2027년 20%, 2028년부터 25%로 단계적으로 상향된다.

감독규정 개정으로 부동산 운용한도도 줄어든다. 그간 종투사는 발행어음과 IMA를 통해 조달한 자금의 30%까지 부동산 관련 자산으로 운용할 수 있었다. 하지만 최근 부동산에 편중된 증권사들 자금을 생산적인 분야로 전환해야 한다는 요구가 제기된 만큼, 부동산 관련 자산의 운용한도를 기존 대비 3분의 1 수준으로 축소하기로 했다. 이 역시 발행어음 사업자들을 고려해 내년 15%, 2027년 10%로 단계적으로 낮춘다.

공급실적 최대 인정한도 설정… 코스닥사 리포트 확대도 독려

당국은 종투사의 ‘모험자본 공급’ 역할 확대 취지를 살리기 위해 추가 방안을 내놨다.

먼저 공급실적에 최대 인정한도를 두기로 했다. 모험자본 공급의무 이행 시 저위험 자산에 투자가 편중되지 않도록 하기 위함이다. ‘중견기업 및 A등급 채권’에 대한 투자액은 모험자본 공급의무액의 30%까지만 이행 실적으로 인정한다.

또 종투사들을 중심으로 코스닥 기업 리서치 보고서 전담부서가 신설되거나 확충된다. 기관투자자들의 코스닥시장 유입을 촉진하기 위해서다. 이에 따라 대형 증권사들은 코스닥 상장사에 대한 증권사 보고서 수 자체를 늘리고, 애널리스트들의 커버리지(전담 분석기업) 범위도 확대할 예정이다.

고영호 금융위 자본시장과장은 이날 백브리핑(언론과의 질답시간)에서 “모험자본 활성화를 위해선 코스닥시장을 활성화해야 한다는 데 종투사들과 의견을 모았다”며 “벤처캐피털(VC)들 역시 비공개 간담회 등에서 ‘리포트가 없어 투자 결정을 내리기 어렵다’는 취지의 이야기가 있었다”고 설명했다.

아울러 금융위는 종투사가 모험자본을 제대로, 잘 공급하고 있는지 분기별로 정례 점검을 할 방침이다. 이를 위해 조만간 모험자본 공급역량 강화를 위한 민·관 협의체를 꾸리겠다고 밝혔다.

금융위는 “모험자본 공급의무액 중 ‘A등급 채권 및 중견기업 투자액’에 대한 인정 한도(30%) 설정은 우선 행정지도를 통해 관리하고, 추후 관련 법령을 개정해 제도화할 계획”이라고 말했다.

덧붙여 “종투사 추가 지정은 심사가 마무리되는 대로 관련 절차를 신속히 진행하겠다”고 밝혔다.

신민경 한경닷컴 기자 radio@hankyung.com