무역법 및 정책 개혁
그러나 중국은 3분기에 아프리카와 EU로의 수출이 미국 관세의 영향을 완화하면서 아세안 국가를 넘어섰습니다.
그럼에도 불구하고 중국이 2004년 이후 처음으로 무역법을 검토했다는 보도는 무역에 대한 지속적인 의존도를 강조합니다. CN Wire에 따르면:
“중국은 대외무역법을 개정하여 일부 개혁 조치를 법적 틀로 격상시킬 계획입니다. 중국은 국경 간 서비스에 대한 네거티브 리스트, 새로운 무역 모델 지원, 디지털 무역 및 녹색 무역 시스템 등 법적 틀로 개혁을 승격시킵니다.
또한 중국 상무부 차관은 다음과 같은 계획을 발표한 것으로 알려졌습니다.
“아세안과 새로운 육상, 해상 무역 회랑을 건설합니다. 중국은 글로벌 공급망을 유지하기 위해 아세안과 협력할 의향이 있습니다.”
성장 모델에 대한 위험
8월 무역 데이터는 국내 소비를 촉진하려는 중국의 노력을 약화시킬 수 있는 경제 모멘텀의 잠재적 상실을 시사합니다.
외부 수요 약화는 경쟁과 가격 전쟁을 부추겨 마진을 압박할 수 있습니다. 제조업체는 비용 관리를 위해 인력을 감축하여 심리와 소비자 지출을 약화시킬 수 있습니다.
케임브리지 퀸즈 칼리지의 모하메드 A. 엘-에리안 총장은 8월 무역 데이터에 대해 다음과 같이 말했습니다.
“이미 심각한 도전에 직면해 있는 중국 경제에 좋은 징조가 아닌 이 수치는 국가의 성장 모델 개혁을 목표로 하는 보다 단합된 정부 노력의 시급한 필요성을 강조합니다.”
무역 휴전과 지정학적 변화
미국과 중국 확장 지난 8월 90일간의 무역전쟁 휴전으로 인해 중국은 중국의 대미 수출품에 대해 145%의 관세를 피했습니다. 무역 협정을 향한 진전이 없기 때문에 중국은 인도와 관계를 재건하고 러시아와 더 강력한 관계를 구축해야 했습니다. 블라디미르 푸틴 러시아 대통령과 나렌드라 모디 인도 총리는 지난주 중국-러시아가 후원하는 상하이협력기구(SCO)에 참석했다.
노동 시장 우려
대체 무역로를 찾으면 미국으로의 선적 감소로 인한 영향을 줄일 수 있지만 노동 시장 약세를 해결하는 것이 중요할 수 있습니다. 청년 실업 치 솟 고 6월 14.5%에서 7월 17.8%로 실업률이 5.2%(6월: 5%)로 상승했습니다.
노동 시장 약화는 수요에 더 큰 영향을 미치고 마진 압박을 심화시켜 악순환을 일으킬 수 있습니다. 소비를 촉진하기 위한 조치에는 기업이 악순환을 끊기 위해 인력 수준을 늘리도록 장려하는 것이 포함되어야 합니다.
본토 주식 시장은 2025년 고점에서 후퇴했습니다.
중국 본토에 상장된 주식은 9월에 매도 압력을 받았습니다. CSI 300과 상하이 종합 지수는 9월 현재까지 각각 0.68%와 0.74% 하락했습니다.
하락에도 불구하고 CSI 300과 상하이종합지수는 2025년 연초 대비 13.49%, 14.26% 급등해 나스닥종합지수(12.88%)를 능가했습니다.
마진 압박이 심화되고 실업률이 높아지면 심리에 더 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나 노동시장과 소비를 겨냥한 새로운 부양책과 외부 수요 부양 노력은 위험 성향을 높일 수 있습니다. 미국의 수요 침체를 감안할 때 미중 무역 발전도 고려해야 할 것입니다.