하나증권 “우리금융, 순이자 증가로 실적 양호… 수수료이익 확대 전망”

하나증권은 13일 우리금융에 대해 순이자이익이 증가하고 수수료이익도 계속 확대될 흐름이라며 투자의견 매수, 목표주가 3만원을 유지했다.

하나증권은 우리금융의 3분기 추정 순익은 전년 동기 대비 4.3% 감소한 8650억원으로 전망했다. 이는 컨센서스를 소폭 하회할 것으로 예상, 비이자이익 감소와 대손비용 때문이라고 분석했다. 비화폐성 외화환산 손실이 약 3500억원 발생해 기타비이자이익이 감소해서다. 또 3분기에 자산신탁 책준형 충당금이 추가 적립돼 그룹 대손비용은 5000억원대를 기록할 것으로 예상했다.

다만 3분기 중 동양· ABL생명 인수 관련 시세차익(염가매수차이익)이 약 4500억원 생기면서 실제 표면 순익은 1조2000억원을 기록할 것으로 추정했다. 또 은행 총대출은 직전 분기 대비 0.5% 성장, 순이자마진(NIM)도 약 1~2bp 상승하며 순이자이익이 증가해 양호한 모습을 보였다. 이 밖에도 수수료이익도 계속 확대되는 흐름이 나타날 것으로 봤다.

하나증권은 3분기 보통주자본(CET 1) 비율은 12.85%로 직전 분기 대비 3bp 상승할 것으로 전망했다. 동양· ABL생명 인수에 따른 CET 1 비율 하락 영향은 10bp 하회할 것으로 예상돼서다. 또 3분기 대출성장률이 0.5%에 그치면서 경상 RAW 증가분이 미미한 점이 CET 1 비율이 추가 상승하는 주요 배경이 될 것이라 봤다.

하나증권은 우리금융은 향후 5년간 생산적금융과 포용금융 확대를 위해 총 80조원을 투입하는 미래동반성장 프로젝트를 발표했다고 분석했다. 이에 국민성장펀드 참여, 모험자본 등 투자, 첨단전략산업 생태계 전반에 대출 등이 이뤄질 것으로 봤다.

또 올해 정기주총에서 자본준비금 3조원을 이익잉여금으로 전환해 비과세 배당 재원으로 활용하는 안건을 의결했다고 봤다. 이에 올해 결산배당부터 약 3년이상은 투자자들의 세후 실표 배당수익률이 상승할 것으로 전망했다.

최정욱 하나증권 연구원은 “배당성향을 30% 이상으로 유지할 것으로 예상된다”며 “결산배당이 비과세되는 점을 감안한 과세 배당 기준의 실효 배당수익률은 약 5.2% 수준”이라고 밝혔다.