하나증권 “KT, 장기적으론 긍정적… 올해 4분기 이익 전망은 어둡다”

하나증권은 14일 KT에 대해 장기적으로 긍정적인 의견을 제시한다며 투자의견 매수, 12개월 목표주가 6만5000원을 유지했다. 다만 그럼에도 불구하고 매수는 한 템포 미룰 필요가 있겠다는 의견을 냈다.

하나증권은 KT가 오는 11월 7일 3분기 실적을 발표할 예정인 가운데, 연결 영업이익은 직전 분기 대비 54% 하락한 4631억원으로 컨센서스를 하회하는 실적을 기록할 것으로 예상했다.

아파트 분양 수익 중 일부가 3분기에 1000억원, 영업이익 기여도로 치면 500억원에 이를 예정이지만 임금 인상 소급분이 500억원 이상 발생해서다. 또 높아진 상각 자산 규모를 감안할 때 마케팅비용이 전분기보다 증가할 것으로 전망해서다.

또 올해 임금 3% 인상과 300만원 지급이 노사합의로 이루어진 점을 감안, 해킹 관련 비용 반영이 결정되지 않은 상황이라 2분기와는 달리 부진한 실적 기록을 예상했다.

그렇지만 내년까지도 안정적인 본사 이익 성장 속에 주당배당금(DPS) 성장을 지속할 것으로 봤다. 거버넌스 리스크 역시 크지 않을 것으로 분석했다. 이는 3년전과는 비교하기 어려울 정도로 이익 체력이 달라졌다고 봐서다. 단 해킹 관련 과방위 감사가 10월 말까지 진행될 예정이며 아직 일회성비용 반영 규모가 정해지지 않은 상태라고 봤다. 이에 이익 전망 컨센서스가 충분히 낮아질 때까지 기다릴 필요가 있다고 분석했다.

하나증권은 올해 4분기 이익 전망은 더 어둡다고 봤다. 해킹 관련 비용이 미미한 수준에 그칠 것이라고 보기 어려워서다. 또 가장 우려되는 부분은 과징금 부과와 위약금 면제 가능성이라고 짚었다. 위약금 면제 범위가 넓어진다면 수천억원의 비용이 발생할 수 있어서다.

김홍식 하나증권 연구원은 “후 규제 기관 과징금 및 KT 해킹 관련 자체 보상안 발표 이후, KT 실적 추정치를 하향 조정할 예정임을 미리 밝혀둔다”고 전했다.