“자동차 관세 정상화 기대… 현대차 영업익 20% 늘것” [오늘 나온 보고서]

17일 증권가에서는 현대차그룹에 대한 낙관론이 잇따랐다. 한미 간 관세 협상이 막바지에 이르면서 현대차·기아의 실적 불확실성이 해소될 가능성에 주목했다.

메리츠증권은 이날 현대차 목표가를 기존 26만5000원에서 27만원으로, 기아 목표가를 12만원에서 14만원으로 상향 조정했다.

전날 관세협상 타결 기대감이 커지며 현대차 종가는 전일 대비 8.28% 급등한 24만2000원, 기아는 7.23% 오른 11만1300원을 기록한 바 있다.

김준성 메리츠증권 연구원은 “25%에 달했던 대미 관세가 15%로 낮아질 경우 현대차·기아의 영업손실이 각각 3.2조원, 2.0조원 수준으로 줄어들며, 이로 인해 실적 컨센서스 하향 조정이 멈출 것”이라고 분석했다.

양사의 연간 배당은 지난해 수준(현대차 1만2000원, 기아 6500원)을 유지할 것으로 전망했다.

김 연구원은 “협상 타결은 자동차 관세 정상화를 의미한다. 많은 상황이 비정상적이었다”며 “배당 매력을 통해 코스피 대비 상대주가 수익률 격차가 축소될 것”이라고 덧붙였다.

SK증권 역시 관세율이 15%로 낮아질 경우 현대차·기아의 2026년 영억이익이 각각 13.3조원, 11.1조원으로 약 20% 증가할 것으로 내다봤다.

윤혁진 SK증권 연구원은 “현재 시점은 하락 리스크보다 상승 가능성이 큰 국면”이라며 “관세 인하로 현대차의 시가총액은 11조원, 기아는 8조원가량 늘어날 수 있고 자사주 매입 여력도 각각 8900억원, 5900억원 확대될 것”이라고 분석했다.

이어 “현대차그룹의 미국 시장 점유율이 사상 최고치(12%)를 경신 중”이라며 “미국 자동차 시장 재편 과정에서 오히려 기회 요인이 될 수 있다”고 평가했다.