메리츠증권 “LS, 반도체 업황 호조로 황산 실적 개선”… 목표가↑

메리츠증권은 20일 LS에 대해 반도체 업황 호조로 인해 황산 부문 실적 개선이 지속된다며 투자의견 매수, 목표주가를 기존 22만원에서 23만원으로 상향했다.

메리츠증권은 LS의 올해 3분기 연결 영업이익은 전년 동기 대비 78.5% 상승한 2805억원으로 봤다. 증권 실적 전망(컨센서스)인 2412억원을 하회할 것으로 전망, LS MnM의 실적 회복과 LS전선의 견조한 수익성에 비롯했다고 분석했다.

앞서 메리츠증권은 구리 제련수수료(TC) 하락으로 하반기 LS MnM 영업이익은 손익분기점(BEP) 수준에 그칠 것으로 예상했었다. 그러나 예상을 상회하는 귀금속 가격 상승과 더불어 반도체 업황 호조로 인한 고순도황산 수요가 확대, 황산 부문 실적 개선은 지난 2~3분기에도 이어진다고 짚었다. 이에 LS MnM의 올해 3분기 영업이익은 전년 동기 대비 93.5% 증가한 569억원을 예상했다.

구리 TC 하락으로 동제련업의 부진은 계속되고 있지만 메탈가 상승과 황산 부문의 실적 개선이 LSMnM의 전체 실적 정상화에 기여할 것으로 봤다.

메리츠증권은 LS전선의 연결 영업이익은 전년 동기 대비 11% 상승한 815억원을 예상했다. 유럽향 지중케이블의 초고압직류송전(HVDC) 비중 확대가 수익성 개선을 이끈 것이다. 또 인도 일정상 하반기 둔화되는 해저케이블 부문을 상쇄, 전세계 인터커넥터 프로젝트의 지중케이블 수요 확대로 수익성 개선 확인이 고무적이라고 봤다.

장재혁 메리츠증권 연구원은 “LS그룹 오너 일가의 계열사 지분 매입을 위한 LS에코에너지 지분 매각이 지난 16일 완료됐다”며 “주요 자회사 상장 계획 또한 재검토 중으로 적정주가를 상향 조정한다”고 밝혔다.