“LIG넥스원, 빠르고 꾸준한 이익 개선”… 목표가↑

한국투자증권은 23일 LIG넥스원에 대해 가파른 이익 개선세가 관찰된다며 목표주가를 기존 42만원에서 58만원으로 상향 조정했다.

한국투자증권은 LIG넥스원의 3분기 영업이익이 전년 동기 대비 49.9% 증가한 779억원을 기록할 것으로 전망했다. 이는 컨센서스(시장전망치)에 부합하는 수치다.

같은 기간 영업이익률은 전분기대비 0.8%포인트(p) 하락할 것으로 추정했다. 고스트로보틱스 영업손실 및 일회성 투자 비용 150억원을 추정치에 반영한 결과다.

한국투자증권은 LIG넥스원의 본업인 방산 부문이 두드러지는 실적 개선을 이루고 있다고 평가했다. 방산 부문 주요 개발 및 양산 사업의 매출 인식이 지속되면서 3분기 LIG넥스원의 국내 매출액은 전년 같은 기간보다 39.6% 늘어난 8245억원을 기록할 것으로 전망했다.

해외 역시 수익성 높은 중동 천궁-II 양산 매출이 증가하면서 수익성이 크게 성장할 것으로 관측했다. 3분기 LIG넥스원의 해외 매출액은 전년 동기보다 51.2% 성장한 2265억원에 달할 것으로 한국투자증권은 추정했다.

한국투자증권에 따르면 LIG넥스원의 2025년 2분기 기준 수주잔고는 23조5000억원이며, 수출 사업 비중은 55% 이상으로 파악된다.

한국투자증권은 LIG넥스원에 대해 2025년을 기점으로 양산 매출 인식이 늘어난 UAE 천궁-II 사업에 더해 사우디아 라비아와 이라크 사업의 매출도 2026년부터 순차적으로 증가할 것으로 봤다.

이에 따라 2026년과 2027년 LIG넥스원의 영업이익은 각각 34.6%, 27.7%씩 늘어난 4667억원, 5959억원을 기록할 것으로 한국투자증권은 전망했다.

장남현 한국투자증권 연구원은 “수출 사업 양산 매출 인식 기간은 5년 이상으로 추정하기 때문에, 이익 개선은 2028년을 넘어 지속될 것”이라며 “가파른 이익 개선 속도를 고려했을 때, 밸류에이션 할인의 이유가 없다고 판단한다”고 말했다.