“기업들 관세 충격 흡수 가능… 공급망 재편서 기회” [GAII 2025]

“미국 실효 관세율은 약 10%로 기업들이 그 충격을 쉽게 흡수할 수 있을 것으로 예상된다. 국방 투자 확대, 공급망 재편 등 주요 거시적 변화를 중심으로 사모 시장에서 더 많은 기회가 있을 것이다.”

마크 젠킨스 칼라일 총괄 대표는 5일 매일경제와 주한유럽상공회의소 주최로 서울 중구 롯데호텔에서 열린 글로벌 대체투자 콘퍼런스(GAII) 2025 기조연설에서 “지금껏 지켜봐온 과거 경기 사이클과 비교하면 경기침체를 맞이하기에 가장 양호한 여건이라고 생각한다”며 이같이 밝혔다.

기업 기초체력이 탄탄해 침체가 오더라도 타격이 적으리란 취지다. 젠킨스 대표는 “미국 기업의 영업이익률은 여전히 코로나19 대유행 이전 수준을 훨씬 웃돌고 있으며, 연준의 금리 인상기 기업들이 재무제표를 관리하면서 부채비율은 하락하고 이자보상비율은 높아졌다”고 짚었다.

추가적인 통화 완화가 동반되면 주식시장에 훈풍이 이어지리란 관측이다. 젠킨스 대표는 “연준이 내년 한두차례 금리를 더 인하할 가능성이 높고 이 경우 기업 재무 건전성도 개선될 것”이라며 “예측 불가능한 블랙 스완이 없다면 향후 12개월간 주식시장이 크게 하락할 가능성은 낮아 보인다”고 말했다.

또한 그는 20년 전에 비해 상장 건수가 절반으로 줄어든 점을 언급하며 사모 자본시장에 기회가 있음을 강조했다. 젠킨스 대표는 “누가 리스크를 감수하느냐라는 측면에서 은행에서 기관투자자쪽으로 중심이 옮겨가고 있다”며 “리스크를 구조화할 역량에서 대체투자가 전통 은행을 앞서 있다”고 전했다.

칼라일의 경우 오픈AI의 초기 파트너로서 조기 경보 신호와 포트폴리오 감독에 인공지능(AI)을 활용하며 위험관리 능력을 높이고 있다. 재무제표, 대출 서류, 실적 발표를 검토하는 과정에서 일관된 심사 기준을 유지하며 분석 엄밀성을 뒷받침하고 있다는 설명이다.

젠킨스 대표는 최근 파산한 일부 미국 기업 사모 대출 부실 논란엔 시장 본질과 무관하다고 선그었다. 최근 파산한 퍼스트브랜드는 은행이 인수한 공동(신디케이트) 대출 과정에서 실사 문제가 있었으며 트라이컬러의 경우 이민자를 대상으로 한 약탈적 가격 책정, 즉 명백한 사기가 포함됐다는 점에서다.

젠킨스 대표는 칼라일 내 가장 큰 사업 비중을 차지하는 크레디트·보험 부문을 맡고 있다. 700조원 이상을 굴리는 캐나다연금투자위원회(CPPIB) 크레디트 부문 총괄 출신으로 기관투자자(LP) 출신 중 글로벌 운용사(GP) 최고위급에 오른 몇 안 되는 인물이다.

그는 “CPPIB 근무 당시부터 협력해온 한국 기관들이 오늘날 글로벌 투자자 가운데 선도적 지위를 차지하며 진화해온 점을 지켜보며 놀라웠다”며 “현재 세계 최대 재보험사 포티튜드리와 함께 한국, 일본을 비롯한 아시아 시장 재보험을 지원하기 위해 매우 흥미롭게 주목하고 있다”고 말했다.