“NAVER, 내년 AI 에이전트 출시 효과 기대”… 목표가↑

SK증권은 6일 네이버(NAVER)에 대해 내년부터 인공지능(AI) 수익화가 본격적으로 시작될 것이라며 목표주가를 기존 32만원에서 36만원으로 상향 조정했다.

네이버의 올해 3분기 매출액은 전년 동기 대비 15.6% 증가한 3조1400억원, 영업이익은 8.6% 증가한 5706억원을 기록했다. 지배주주 순이익은 39.6% 증가한 7264억원으로 영업이익은 컨센서스 5688 억원에 부합했다.

비용 증가에도 불구하고 광고·커머스 코어 비즈니스의 성장으로 탑라인 성장이 양호했다는 분석이다.

서치플랫폼 매출은 같은 기간 6.3% 증가했는데, 특히 통합 광고 성장률이 10.5% 증가하며 AI 기반 지면과 광고 효율 증대로 시장 성장률을 상회했다고 설명했다.

커머스 매출은 같은 기간 35.9% 증가하며 수수료율 인상 효과가 온분기로 반영됐다. 네플스앱의 개인화 경험 개선, 멤버십과 배송 경쟁력 강화 노력이 구매 전환율 상승으로 이어졌다고 부연했다.

회사가 ‘단24(DAN24)’에서 발표했던 온서비스 AI 전략의 효과는 본격적으로 나타나고 있다고 짚었다. AI 브리핑 도입률이 전체 쿼리의 15%까지 올라오며 콘텐츠 소비 선순환, 전체 플랫폼 광고 매출 성장으로 이어지고 있다는 것이다.

또한 로컬, 쇼핑 등 비즈니스 연결 강화를 통해 수익성이 개선되고 있다. 커머스에서는 홈 지면 AI 적용률을 확대해 AI 추천 거래액과 구매전환율이 상승하고 있다.

내년 초부터는 쇼핑 AI 에이전트, 검색 AI 탭, 외부 생태계와 연결하는 통합 에이전트를 순차적으로 출시하며 AI 수익화가 본격적으로 시작될 것으로 전망했다.

남효지 SK증권 연구원은 “서치플랫폼과 커머스 사업에서 AI 적용 확대로 수익성 개선을 반영해 각 사업의 가치를 상향 조정했다”며 “AI 사업향 인프라 투자가 지속되나 광고, 커머스 중심의 매출 성장이 이익을 끌고가고 내년 AI 에이전트 출시에 따른 효과도 기대해 볼 만 하다”고 말했다.