떠오르는 사모대출 시장…“변동성 저감·수익률 향상 두 마리 토끼 노린다”[GAII2025]

“사모대출(Private Debt, PD) 등을 포함 민간신용이 새로운 성장 엔진으로 작동하며 글로벌 금융 시장의 판도가 바뀌고 있다.”

마날리 파렉 블랙스톤 아태 프라이빗웰스 COO(최고운영책임자)는 5일 서울 롯데호텔에서 열린 글로벌 대체투자 콘퍼런스(GAII2025)에서 이같이 말했다. 이날 PD 세션에 참석한 패널들은 전통 은행 중심 금융의 한계를 대체투자를 통해 극복할 수 있다고 전언했다.

1조2000억 달러 이상의 운용자산(AUM)을 바탕으로 세계 최대 대체자산관리사로 자리 잡은 블랙스톤은 최근 PD 비중이 급속도로 커지고 있다고 말했다. 블랙스톤의 사모신용과 PD 부문 AUM은 최근 4070억 달러를 기록했다.

파렉 COO는 “PD 시장은 공공·전통채권 대비 꾸준한 스프레드 프리미엄으로 안정성과 높은 수익성을 동시에 확보하고 있다”며 “2025년 기준 직접대출이 일반 레버리지론 시장보다 약 1.5~2% 더 높은 수익률을 기록했다”고 말했다.

특히 최근 PD는 인프라·디지털기반과 데이터센터, 소프트웨어 등의 테마와 결합하며 기관투자자(LP) 포트폴리오의 핵심축으로 떠올랐다.

세컨더리 시장의 급성장도 조명됐다. 지난해 글로벌 거래액이 전년 대비 34% 급증했다. 인프라 중심 세컨더리 딜은 연 20% 이상의 확실한 수익률을 보여 불확실한 경기 속에서도 유효성을 입증하고 있다.

시어도어 코니그 먼로캐피털 회장(CEO)은 “최근 자산담보금융(ABF)의 성장세가 무섭다”라며 “실물자산 기반으로 이미 글로벌 시장에서 약 13조 달러 규모로 추산되며 비은행권 대체자본이 큰 수익을 창출하고 있다”고 말했다.

LP들 또한 사모대출 시장을 눈여겨 보고 있다. 변동성이 높은 환경에서 안정적인 수익을 얻을 수 있는 상품인 만큼 비중을 점차 늘려나갈 것이라는 전망이다.

김수재 중소기업중앙회 기업투자실장은 “아직까지 시장에서는 초기 국면이지만, PD는 앞으로도 변동성 저감과 수익률 향상의 중심이 될 것”이라며 “금융환경 변화에 대응하는 LP들의 전략적 선택지 중 하나로 떠오르고 있다”고 말했다.