AI, 호실적에도 힘 못받는 네이버… 증권가선 매수 타이밍

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네이버가 3분기 역대급 호실적에도 지지부진한 주가 흐름을 보이고 있다. 다만 검색·광고 등 모든 사업부문이 호조를 보이고 있고, 최근 엔비디아와의 인공지능(AI) 협업도 발표한 만큼 향후 주가 상승 여력이 크다는 게 증권가의 시각이다.

9일 한국거래소에 따르면 네이버는 지난 7일 1.52% 하락한 26만원에 거래를 마쳤다. 올해 수익률이 34.16%에 달하지만, 최근 등락을 반복하며 힘을 받지 못하는 상황이다. 하지만 증권가에서는 낙관적 전망이 쏟아지고 있다. 현재 네이버 목표주가는 최고 41만원까지 제시된 상황이다.

장밋빛 전망의 배경으로는 안정적인 실적 성장세가 꼽힌다. 네이버는 지난 5일 올해 3분기 연결기준 매출이 전년 동기 대비 15.6% 늘어난 3조1381억원이라고 발표했다. 분기 매출이 3조원을 넘긴 건 이번이 처음이다. 영업이익도 8.6% 오른 5706억원을 기록하며 역대 최고치를 달성했다. 자체 개발한 AI 모델인 하이퍼클로바X를 검색·쇼핑 등 주요 사업부문에 결합한 게 주효했다는 평가다. 특히 커머스 부문매출이 35.9% 증가하는 성과를 냈다.

임희석 미래에셋증권 연구원은 “AI를 활용한 애드부스트 쇼핑 효과로 커머스 광고의 높은 성장세가 관찰되고 있고, 시장 점유율 증가에 따른 광고 단가 상승이 예상된다”며 “웹툰 부문 호조에 따라 콘텐츠 부문 성장세 회복도 나타나는 중”이라 설명했다. 이어 “인터넷 업종 내 ‘톱픽’으로, (지금을) 강력한 매수 시점으로 추천한다”고 덧붙였다. 목표주가도 기존 34만원에서 40만원으로 대폭 올려잡았다.

AI 관련 대규모 투자가 이어지고 있다는 점도 주가 기대감을 높인다. 김희철 네이버 최고재무책임자(CFO)는 “지난달 말 엔비디아로부터 투자받기로 한 그래픽처리장치(GPU) 6만개를 포함해 내년부터 GPU에만 1조원 이상의 투자가 필요할 것”이라고 말했다. 이를 바탕으로 AI 소프트웨어는 물론 피지컬 AI 사업에까지 진출할 계획이다.

네이버파이낸셜과 두나무의 합병이 최종적으로 성사될 경우 네이버의 연결 실적이 큰 폭으로 증가할 것이라는 전망도 나온다. 안재민 NH투자증권 연구원은 “스테이블코인이 네이버페이 생태계와 함께 사업이 확장된다면 핀테크 시장의 판도를 바꿀 수 있을 것”이라 말했다.

양지윤 기자 yang@hankyung.com