![[๋ง์ผPRO] ์ค๋์ ์ถ์ฒ : "์ด์ํํ์์ค, ๋ด๋
์ 30%๋ ์ถ๊ฐ์ฑ์ฅ"](https://withusfutures.com/wp-content/uploads/2025/11/01.42446778.1.jpg)
โปToday’s Pick์ ๋งค์ผ ์์นจ ์ฌ์๋ ์ ๋๋ฆฌ์คํธ๋ค์ด ๋ฐ๊ฐํ ์ข ๋ชฉ๋ถ์ ๋ณด๊ณ ์ ์ค ํฌ์์๊ฒฌ ๋ฐ ๋ชฉํ์ฃผ๊ฐ๊ฐ ๋ณ๊ฒฝ๋ ์ข ๋ชฉ์ ์์ฃผ๋ก ํ๊ตญ ๊ฒฝ์ ๊ธฐ์๋ค์ด ํต์ฌ ๋ด์ฉ์ ๊ฐ์ถ๋ ค ์ ๋ฌํฉ๋๋ค.
![[๋ง์ผPRO] ์ค๋์ ์ถ์ฒ : "์ด์ํํ์์ค, ๋ด๋
์ 30%๋ ์ถ๊ฐ์ฑ์ฅ"](https://withusfutures.com/wp-content/uploads/2025/11/01.42446777.1.jpg)
์ด์ํํ์์ค – “๋ด๋ ์ฑ์ฅ์ ๋ ๊ฐํ๋ฅผ ๊ฒ”
๐ ๋ชฉํ์ฃผ๊ฐ: 5๋ง์โ15๋ง4000์(์ํฅ) / ํ์ฌ์ฃผ๊ฐ : 12๋ง7600์
ํฌ์์๊ฒฌ : ๋งค์(์ ์ง) / DSํฌ์์ฆ๊ถ
[์ฒดํฌํฌ์ธํธ]
-4Q25 ์ฐ๊ฒฐ ๊ธฐ์ค ๋งค์ถ์ก 3,080์ต์(+4% QoQ)๊ณผ ์์
์ด์ต 610์ต์(+4% QoQ, OPM 20%)์ ์ ๋ง. CAPA ๋๋น ๊ฐ๋ ฅํ ์์๊ฐ ์ง์๋๊ณ ์๊ธฐ ๋๋ฌธ.
-3๋ถ๊ธฐ ์ปจ์ผ์์ค๋ฅผ ์ํํ๋ ์ค์ ์ ๊ธฐ๋ก. 5๊ณต์ฅ ์ผ๋ถ ๋ผ์ธ์ ๊ฐ๋์ด ์์๋๋ฉฐ ๊ธฐ์กด ๊ธฐ๋๋ณด๋ค 1๋จ๊ณ ์ฆ ์คํจ๊ณผ ์ญ์ ํ ๊ฐ ๋ถ๊ธฐ ์๋น๊ฒจ์ ธ ๋ํ๋. AI ๊ฐ์๊ธฐ ๋ฐ ๋คํธ์ํฌ ์ค์์น ๋ฑ ์ ๋งค์ถ์ด ๊ณ ๋ฅด๊ฒ ์ฆ๊ฐ. ์ค๊ตญ ๋ฒ์ธ ์ญ์ ์๋ฒ ์ ๊ท ๋ชจ๋ธ๋ก ๋ณํํ๋ฉด์ 3๋ถ๊ธฐ ๋งค์ถ์ด ์ ๋ถ๊ธฐ ๋๋น 17% ์ฆ๊ฐ. 4๋ถ๊ธฐ์๋ AI ๊ฐ์๊ธฐ์ ๋คํธ์ํฌ ์ค์์นํฅ ๋งค์ถ์ด ์ ์ฌ ๋งค์ถ์ ๊ฒฌ์ธํ ๊ฒ์ผ๋ก ์ ๋ง.
-๋ด๋
์ฑ์ฅ์ด ๋ ๊ฐํ๋ฅผ ๊ฒ. 2026๋
์ฐ๊ฒฐ ๊ธฐ์ค ๋งค์ถ์ก 1.44์กฐ์(+32% YoY), ์์
์ด์ต 2,859์ต์(+37% YoY, OPM 20%)์ ์ ๋งํ๋ค. 5๊ณต์ฅ ์ฆ์คํจ๊ณผ๋ 2026๋
1๋ถ๊ธฐ๋ถํฐ ๋ณธ๊ฒฉ์ ์ผ๋ก ์จ๊ธฐ ๋ฐ์. ์ฌ๊ธฐ์ ๋ํด ๋ฃจ๋น ๋ฐ์์ ๋ฐ๋ฅธ ์ฑ๋ฅ ์๊ตฌ ์ฆ๊ฐ๋ก ASP ์์น์ด ์ถ๊ฐ์ ์ผ๋ก ๋ํ๋ ๊ฒ์ผ๋ก ์ ๋ง. ์ด์ ๋ฐ๋ฅธ ๋ถ๊ธฐ๋ณ ๊ณ๋จ์ ์ค์ ์ฑ์ฅ์ด ์์.
-๋ณ๋ ๊ธฐ์ค ์ ๋
๋๋น ๋งค์ถ์ก 35% ์ฑ์ฅํ ์ ๋ง. ๋์ฌ๋ 5๊ณต์ฅ ๋จํ์
์ด ์จ์ ํ ๋ฐ์๋๋ 2029๋
๋งค์ถ์ก ๊ฐ์ด๋์ค๋ฅผ 1.5์กฐ์์ผ๋ก ์ ์. CAPA ๋๋น ๊ฐ๋ ฅํ ์์์ ๋ค์ค์ ์ธต ์ ํ์ ๋ฐ๋ฅธ ๋ก์ค๋ฅผ ๊ฐ์ํ๋ฉด 2029๋
์ด์ ์ถ๊ฐ์ ์ธ CAPA ์ฆ์ค ๊ฐ๋ฅ์ฑ ์ญ์ ๋ฐฐ์ ํ ์ ์์ด.
-์ฃผ์ ASIC ์
์ฒด๋ค์ ํต์ฌ์ ์ธ ๋ฐธ๋ฅ์ฒด์ธ์ผ๋ก ์ด๋ฏธ ์๋ฆฌ์ก์์ผ๋ฉฐ ์ค์ ์ฑ์ฅ์ด ๋ณธ๊ฒฉํ๋๋ ๋ด๋
์ฒด์ง์ ๋ฐ์ํ์ฌ Target P/E๋ฅผ 42๋ฐฐ๋ก ์ํฅ.
์์๋ฌด์ญ – “๊ด์ธ์ ์ ํฉ์ ๊ทน๋ณต. ์ ํฉ๋ง์ ๊ฐ์ ๋๋ค๋ฉด?”
๐ ๋ชฉํ์ฃผ๊ฐ: 9๋ง4000์โ12๋ง์(์ํฅ) / ํ์ฌ์ฃผ๊ฐ : 8๋ง4200์
ํฌ์์๊ฒฌ : ๋งค์(์ ์ง) / ํํํฌ์์ฆ๊ถ
[์ฒดํฌํฌ์ธํธ]
-๊ด์ธ์ ์
ํฉ์ ๋ํ ์ฐ๋ ค๊ฐ ์๋ ์ํฉ์์ 3๋ถ๊ธฐ ์ค์ ์ ๋ ๊ฐ์ง๋ฅผ ๋ชจ๋ ๊ทน๋ณตํ์์ ํจ์
-๊ธฐ์กด ๋ฐ์ด์ด๋ค์ด ๋ฆฌ์คํกํน์ ์ฃผ์ ํ๋ ์ํฉ์์ ์ํฌํ
๋ฆญ์ค์ ๊ณ ์ฑ์ฅ ๋ฐ ์ ๊ท ๋ฐ์ด์ด ์ ์น๋ฅผ ํตํด OEM ์ค๋๊ฐ +15% YoY ์ฆ๊ฐํ๋ฉฐ, ๋ ์๋ฆฟ ์ ์ฆ๊ฐ ์ถ์ธ ์ ์ง ์ ์ง ์ถ์ธ
-๊ด์ธ ์ํฅ์ด ๋ณธ๊ฒฉํ๋๋ฉด์ ์์ต์ฑ ์ฐ๋ ค๊ฐ ์์์ผ๋, ์ค๋ ์ฆ๊ฐ์ ๋ฐ๋ฅธ ํจ์จ์ฑ ์ฆ๋๋ก OEM OPM์ ์คํ๋ ค ์ ๋
๋๋น +0.7%p ๊ฐ์ . ์ฐ๋ง ์ผํ์์ฆ์ ์ง๋๋ฉฐ, ๋ฐ์ด์ด๋ค์ด ์๋น ๊ฐ์ ๋ฐฉํฅ์ฑ์ ํ์ ์ ์ป๊ณ ๋ฆฌ์คํกํน์ ๋ณธ๊ฒฉํํ๋ ๊ตฌ๊ฐ์ ์ ์ด๋ค ๊ฒฝ์ฐ, ๋์ฌ์ OEM ์ฑ์ฅ์ธ ๋์ฑ ํ์ฅ๋ ์ ์์ ์ ๋ง
-์์ต์ฑ์ ๋ถ๋ด์ ์ฃผ๋ ์ค์บ ์ญ์, ํ์งํ ๊ธฐ์ค์ผ๋ก ์ฌ๊ณ ๋ฅผ ์ฝ -30% ์ ๋
์ฐ์จ ์ ๊ฐ. ์ ์ง์ ์์ต์ฑ ๊ฐ์ ์ ๋ง ํฌ์์๊ฒฌ
-์ต๊ทผ ์ฃผ๊ฐ ์์น์๋ 26๋
P/E 7๋ฐฐ ์์ค์ ๋ถ๊ณผ. ์ ๋์ ์ ํ๊ฐ ์ํฉ
๋ฐ๋ธ์์คํฐ์ฆ – “์ผ์์ ์ ์ ์ ๋ณด์ด๋ ๋ด๋ ์ฑ์ฅ์ ์ค๋ฃจ์ฃ”
๐ ๋ชฉํ์ฃผ๊ฐ: 5๋ง4000์โ4๋ง3000์(ํํฅ) / ํ์ฌ์ฃผ๊ฐ : 3๋ง2450์
ํฌ์์๊ฒฌ : ๋งค์(์ ์ง) / IBKํฌ์์ฆ๊ถ
[์ฒดํฌํฌ์ธํธ]
-2025๋
3๋ถ๊ธฐ ์ค์ ์ ์ปจ์ผ์์ค(๋งค์ถ์ก 634์ต ์, ์์
์ด์ต 28์ต ์) ๋๋น ํํ. ์ฐ๊ฒฐ ๊ธฐ์ค ๋งค์ถ 549์ต ์(-23.8% YoY, -40.3% QoQ), ์์
์์ค -7์ต ์(์ ์ YoY, ์ ์ QoQ)์ ๊ธฐ๋ก.
-์ฃผ์ ๋ผ์ด๋ธ ๊ฒ์์ด ์๊ท๋ชจ ์
๋ฐ์ดํธ ์์ฃผ๋ก ๊ตฌ์ฑ๋๋ฉด์ ๋งค์ถ์ด ๊ฐ์. ๊ตญ๋ด ๋งค์ถ์ ์๋
6์ 26์ผ ์ถ์๋์๋ โ์ฟ ํค๋ฐ: ๋ชจํ์ ํโ ํจ๊ณผ๊ฐ ์ ์ธ๋๋ฉด์ ๋๊ธฐ ๋๋น -62.7% ๊ฐ์. TCG ๋ฑ ์ ๊ท ์ฌ์
๋ถ๋ฌธ์ ๋น๊ฒ์ ๋ถ๋ฌธ ๋งค์ถ์ด 58์ต ์์ผ๋ก ์ ๋
๋๋น +223.4% ์ฆ๊ฐํ๋ฉฐ ์ ๊ท ๋งค์ถ์์ผ๋ก ์๋ฆฌ๋ฅผ ์ก๊ณ ์์ด.
-2026๋
1๋ถ๊ธฐ ์ ์ ์ถ์ ๋ชจ๋ฉํ
๊ณผ 4๋ถ๊ธฐ๋ถํฐ ๊ธฐ์กด ๊ฒ์์ ์ค์ ํ๋ณต์ด ๊ธฐ๋. ์ ์ โ์ฟ ํค๋ฐ: ์ค๋ธ์ค๋งค์โ๋ 2026๋
3์ ๊ธ๋ก๋ฒ ์ถ์๊ฐ ํ์ ๋์์ผ๋ฉฐ, ์ง์คํ 2025์์ ์ ๊ท ๋ชจ๋๋ฅผ ๊ณต๊ฐํ์ฌ ์์ฅ์ ๊ธ์ ์ ์ธ ๋ฐ์์ ํ์ธ. ์์ฑ๋ ๋์ PvP ์ค์ฌ ์ฝํ
์ธ ๋ฅผ ํตํด ๊ธ๋ก๋ฒ ์์ฅ ๋ด ๊ฒฝ์๋ ฅ ๊ฐํ๊ฐ ์์
-4๋ถ๊ธฐ์๋ ์ฃผ์ ๋ผ์ด๋ธ ์๋น์ค ๊ฒ์์ ๋ฉ์ด์ ์
๋ฐ์ดํธ ์ฌ๊ฐ์ ์์ฆ ์ด๋ฒคํธ ์งํ์ ํตํด ๋งค์ถ ๋ฐ๋ฑ์ด ๊ธฐ๋. โ์ฟ ํค๋ฐ: ํน๋คโ์ 9์ ๋ง๋ถํฐ ์ด์ฉ์ ์ฌํ์ฑํ๊ฐ ์ด๋ฃจ์ด์ก์ผ๋ฉฐ, 10์์๋ ๋ง์ง๋ง ๋น์คํธ ์ฟ ํค์ ๊ฐ์ฑ ์์ธ์
ํธ ์ฟ ํค๊ฐ ์ถ์. ๋ด๋
1์ 5์ฃผ๋
๊น์ง ์์ฌ ์๊ฒฐ์ ์ค์ฌ์ผ๋ก ์ฝํ
์ธ ๋ชฐ์
๋๋ฅผ ๋์ฌ 4๋ถ๊ธฐ์์ ๋ด๋
๊น์ง ์ค์ ๊ฐ์ ์ด ์์. โ์ฟ ํค๋ฐ: ์ค๋ธ๋ธ๋ ์ดํฌโ๋ 9์ฃผ๋
์
๋ฐ์ดํธ ๋ฐ e์คํฌ์ธ ๋ํ ์๋ ์ฑํผ์ธ์ญ 2025 ์ดํ ์ด์ฉ์ ์ ์
๋ฅ ์ด ๊ฐ์ ๋์์ผ๋ฉฐ, ์ฐ๋ง ์์ฆ ์ด๋ฒคํธ๋ฅผ ํตํด ์ด๋ฌํ ์์น์ธ๋ฅผ ์ด์ด๊ฐ ๊ฒ์ผ๋ก ์ ๋ง.
์ ๋ฒ์ง ๊ธฐ์ forward@hankyung.com