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“11월은 조만간 다시 찾아올 강세장을 준비할 시간입니다. 인공지능(AI) 관련주가 조정받고 있을 때 오히려 비중을 높여야 합니다.” 김동원 KB증권 리서치센터장은 16일 “아직 AI 관련주의 버블을 논할 때가 아니다”라며 이 같이 말했다. KB증권은 국내 증권사 중 가장 먼저 내년 코스피지수 전망치로 5000을 제시했다. ‘AI 버블론’이 대두되기엔 관련 기업의 실적이 견조한데다 밸류에이션(실적 대비 주가)도 높지 않다는 게 김 센터장의 분석이다. 그는 “매그니피센트7(M7) 기업과 브로드컴, 오라클을 포함한 9개 기업의 12개월 선행 순이익 증가율 전망치는 20%인 반면 S&P500 상장사 중 나머지 491개 기업의 순이익 증가율 전망치는 10%에 불과하다”고 지적했다. 이어 “1999년 닷컴버블 당시엔 적자 기업이 주가수익비율(PER) 60배를 넘는 사례도 허다했지만 지금 기술주의 밸류에이션은 과도하게 높다고 볼 수 없다”며 “인터넷 보급과 모바일 혁명에 이은 세 번째 정보기술(IT) 혁명의 변곡점에 서 있는 상황에서 버블 논란은 아직 적절치 않다”고 말했다. 김 센터장은 내년까지 코스피지수가 5000선까지 충분히 도달할 수 있을 것으로 예측했다. 정부의 자본시장 선진화 정책과 AI 산업이 이끄는 호실적 때문이다. KB증권은 내년 유가증권시장 상장사 영업이익이 전년 대비 36%

사진 확대 챗GPT 일본 금융청이 비트코인, 이더리움 등 자국 거래소에서 취급하는 105개 암호화폐를 금융상품거래법상 금융상품으로 규정하는 방침을 확정했다. 가상자산에 대한 성격을 규정하고 제도권 안으로 끌어들여 투명성을 높이는 대신 세제 혜택을 부여하는 것이 핵심이다. 19일 아사히신문은 일본 금융청이 이같은 방침을 확정하고 내년 정기국회에 관련 법 개정안을 제출하는 것이 목표로 설정했다고 보도했다. 금융상품으로 인정되면 과세 비율이 주식이나 펀드와 동일하게 20%가 된다. 현재 일본에서 가상자산 거래로 얻은 이익은 ‘잡소득’으로 분류돼 최고 55% 높은 세율을 적용받는다. 세율을 낮춰주는 대신 투자자보호를 위한 규제가 적용된다. 금융청은 비트코인, 이더리움 등 105개 암호화폐에 대해 거래소의 정보 공개와 내부자거래 규제를 의무화할 방침이다. 구체적으로 발행자 존재 유무, 기반 기술, 가격변동 위험성 등을 명확히 알려야 한다. 일본은 웹3 제도화에 속도를 내고 있는 대표적인 국가다. 그간 일본은 디지털과 거리가 멀었다. 지폐와 동전 사용이 기본이었고, 여전히 도어록보다 열쇠를 편하게 여겨 ‘아날로그 일본’이라고 불렸다. 하지만 2021년 내각총리 직속 디지털청을 설치하면서 달라진 모습을 보이고 있다. 일본 정부가 처음부터 가상자산에 친화적이었던 것은 아니다. 일본은 그 유명한

다음 달 중순부터 해외 파생상품에 투자하려면 사전교육과 모의거래를 반드시 이수해야 한다. 해외 파생상품에 투자해온 개인투자자들이 해마다 수천억원대의 손실을 기록한 것으로 나타나서다. 16일 금융감독원에 따르면 개인투자자들은 지난 6년 가까이 매년 약 4000억~5000억원대의 손실을 입어 왔던 것으로 집계됐다. 2020년부터 2024년까지 연평균 손실 규모는 약 4580억원 수준이다. 특정 해의 시장 환경과 무관하게 큰 폭의 마이너스가 이어졌다. 올해에도 개인투자자들은 상반기 선물·옵션 등 해외 파생상품을 총 4471조원어치 거래해 총 2512억원의 투자손실을 본 것으로 집계됐다. 금감원은 이러한 손실 구조가 고착화되고 있다며 개인투자자 보호 대책을 본격 시행한다고 밝혔다. 이에 따라 12월 15일부터 해외 파생상품을 처음 거래하는 일반 개인은 사전교육(1시간 이상)과 모의거래(3시간 이상)를 의무적으로 이수해야 한다. 이수 시간은 투자자의 연령, 투자성향, 과거 거래 경험에 따라 더 늘어날 수도 있다. 사전교육 영상은 정식 시행 전인 17일부터 금융투자협회 온라인 학습 시스템을 통해 제공된다. 누구나 휴대전화나 PC로 접속해 들을 수 있는 방식이다. 기초 개념부터 위험 구조, 손실 사례, 거래 시 주의사항까지 단계적으로 구성된다. 모의거래는 실제 해외 파생상품 거래 화면과 동일한 환경을

“투자 대상에 대한 중요정보 제공 의무 위반”“손해액, 투자금 전액 아닌 미회수금액이어야” SK증권과 워터브릿지파트너스가 마유크림 제조사에 대한 펀드 투자를 권유하면서 출자자(LP)들에게 위험 요소를 제대로 알리지 않은 것은 위법이라는 대법원 판단이 나왔다. 16일 법조계에 따르면 대법원 2부(주심 박영재 대법관)는 출자자인 다올저축은행이 SK증권과 워터브릿지파트너스를 상대로 낸 손해배상 소송 상고심에서 지난달 16일 원심 판결을 깨고 사건을 서울고등법원에 돌려보냈다. SK증권과 워터브릿지는 화장품 제조사인 비앤비코리아에 투자하고자 2015년 6월 사모펀드(PEF)를 만들고 이 PEF를 통해 특수목적법인(SPC)을 설립했다. 비앤비코리아는 당시 인기를 끌던 마유크림 제조사로, 화장품 기업 클레어스코리아에 공급하고 있었다. 매출의 약 85%가 이 거래에서 발생했다. SK증권과 워터브릿지는 2015년 4월 예비 투자자들에게 투자를 권유하면서 “마유크림 ODM(제조자개발생산)사인 비앤비코리아는 마유크림의 제조 관련 영업 비밀을 보유하고 있으며, 클레어스와 안정적 계약 관계를 통해 성장 가능성이 크다”는 내용이 담긴 투자제안서와 재무실사보고서를 제공했다. 같은 해 7월 다올저축은행은 펀드에 20억원을 출자해 펀드 지분 2.3%를 보유한 출자자(LP)가 됐다. 이외에도 리노스(현 폴라리스AI) 등 다수 LP가 참여하면서 SPC는 순조롭게 비앤비를 인수했다. 문제는 거래가 마무리될 무렵 클레어스가 경기 김포시에 자체 생산

금리인하 기대 축소· AI 버블 논란 속지수 3900선 후퇴도 염두에 둬야19일 엔비디아 실적 주시 직전 거래일 14일 오후 서울 을지로 하나은행 본점 딜링룸 전광판에 증시 종가가 표시돼 있다. 이날 코스피지수는 3.81% 떨어진 4011.57로 장을 마감했다. /사진=뉴스1 지난주 코스피지수는 ‘검은 금요일’로 마무리됐다. 지수는 주중 꾸준히 오르며 4100선에 안착하는가 싶었지만 금요일(14일) 3.81% 급락했다. 미국에서 추가 금리 인하 기대감이 약해지면서 국내 증시의 투자심리도 덩달아 훼손된 영향이다. 증권가는 이번주(11월 17~21일) 코스피지수가 추가 하락해 3900선까지 밀릴 수 있다고 봤다. 외국인 순매도가 추세로 형성되고 있는 가운데 금리 인하 기대감 축소, 인공지능(AI) 버블 논란 등이 추가 악재로 쓰일 수 있단 분석에서다. 16일 NH투자증권 리서치센터는 이번주 코스피 예상 등락 범위로 최저 3900을, 최고 4250을 제시했다. 직전 거래일 지수가 급락한 만큼 이번주 향방에 귀추가 주목된다. 10월 1일부터 시작된 미국 연방 정부의 ‘셧다운'(업무 일시 정지)이 43일 만에 해제된 가운데, 그간 발표가 늦어졌던 주요 경기지표가 쏟아질 것이란 경계감에 투자심리가 한껏 위축된 상황이다. 미 중앙은행(Fed) 주요 인사의 ‘매파적’ 발언도 매도세를 자극하고 있다.

불장이면 팔아치우더니… 달라진 K개미국내 주식형 ETF 자금 유입 꾸준“장기 투자 흐름 자리 잡아” /사진=게티이미지뱅크 올해 들어 국내 주식에 투자하는 주식형 상장지수펀드(ETF)에 꾸준히 자금이 유입됐다. 오르면 팔아치우던 과거와 달리 이번 상승장에서는 투자자들이 오히려 환매 대신 추가 매수를 택한 것이다. 국장(국내 증시) 장기 투자 흐름이 자리 잡고 있단 해석이 나온다. 14 코스콤 단말기인 체크 엑스퍼트(CHECK Expert)에 따르면 올해 들어 국내 총 주식형 상장지수펀드(ETF)에는 5월 한 달을 제외한 모든 달에 자금이 순유입됐다. 환매가 거의 없었고 연중 대부분 기간에 자금이 더 들어온 것이다. 구체적으로 △11월(12일 기준) 3조1500억원 △10월 말 8165억원 △9월 말 2조579억원 △8월 말 5898억원 △7월 말 3조1479억원 △6월 말 5378억원 △4월 말 2조323억원 △3월 말 1조74억원 △2월 말 5081억원 △1월 말 4471억원이었다. 5월에만 약 9417억원이 빠져나갔다. 업계에서는 이 자금 흐름을 이례적 변화라고 평가했다. 그동안 국내 시장은 전통적으로 증시가 오를 때 ETF와 펀드 환매가 늘어나는 구조였다. “벌었으니 팔고 나가자”는 심리가 강하기 때문이다. 일례로 불장이었던 2020년 4월~2021년 6월(15개월) 중 절반이 넘는 8개 달이 순유출을

여당인 더불어민주당이 ‘연내 자사주 소각 의무화’ 입법을 공식화하면서 관련 논의가 급물살을 타고 있다. 특히 민주당 코스피5000특별위원회도 자사주 소각 의무화를 중심으로 한 상법 3차 개정안을 연내 처리하겠다는 계획을 밝히며 제도화에 속도가 붙는 상황이다. 현재까지 국회에는 여야를 포함해 다섯 건의 자사주 소각, 처리 관련 발의돼 있다. 대부분이 자기주식(자사주) 취득 시 일정 기간 내 소각을 의무화하는 내용을 담고 있다. 다만 적용 대상 회사, 소각 시한, 예외 인정 범위 등 세부 규정에서는 법안 간 차이가 존재한다. 발의된 법안들의 공통점은 기업의 자사주 보유를 최소화하고, 소각을 통한 주주가치 제고와 지배구조 투명성 확보를 목표로 한다는 데 있다. 모든 법안은 대부분 공포 후 6개월 뒤 시행되는 점도 같다. 그러나 세부 기준에서는 차이가 뚜렷하다. 우선 대상 범위에서 차규근 조국혁신당 의원·민병덕 민주당 의원·이강일 민주당 의원안은 ‘모든 주식회사’로 폭넓게 규정했지만, 김남근 민주당 의원·김현정 민주당 의원안은 ‘상장회사’에 한정했다. 사진=자본시장연구원 다섯 개 법안은 기본적으로 ‘신규 취득 자사주’에 대한 소각 의무를 전제로 하지만, 기보유 자기주식 처리에 대해선 뚜렷한 차이가 있다. 차규근 의원안은 기존에 보유한

뉴욕증권거래소. 사진=REUTERS 인공지능(AI) 거품론과 저가 매수세가 맞서면서 뉴욕증시 3대 주가지수가 혼조 마감했다. 14일(미국 동부시간) 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스30산업평균지수는 전장보다 309.74포인트(0.65%) 내린 47,147.48에 거래를 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수는 전장보다 3.38포인트(0.05%) 떨어진 6,734.11, 나스닥종합지수는 30.23포인트(0.13%) 오른 22,900.59에 장을 마쳤다. 장 초반부터 인공지능(AI) 거품론과 AI 설비투자를 둘러싼 감가상각 논란 등으로 시장에 불안감이 확산했고, 위험 회피 분위기가 확산하면서 3대 지수 모두 하락 출발했다. 구글과 마이크로소프트(MS), 오라클 등 주요 하이퍼스케일러(기술 인프라 투자자)들은 엔비디아의 AI 칩과 서버가 최대 6년 동안 사용 가능하다고 추정하고 있다. 하지만 실제로는 훨씬 더 빨리 감가상각될 수 있다는 관측이 많다. MS는 최근 연간보고서에선 자사 컴퓨터 장비의 내용연수 최저치를 6년보다 훨씬 짧은 2년으로 제시했다. AI 칩의 감가상각이 예상보다 빠르게 이뤄진다면 기업의 실적 전망치와 회사채 금리, 주가까지 모두 재산정될 필요가 있다. 영화 ‘빅쇼트’의 실제 모델 마이클 버리가 감가상각 논란에 불을 댕기면서 월가에선 관련 기사와 분석 보고서가 쏟아지고 있다. 하지만 주가지수가 급락하자 기술주 위주로 저가 매수세가 강하게 유입되며 변동성이 커졌다. AI 거품론이 촉발한 매도세가 과도하다는 투자자 판단이 이어진