๊ตญ๋ด ์๋ฅ์ฐ์ ์ด 3๋ ๋๊ฒ ์ด์ด์ง ์นจ์ฒด์์ ๋ฒ์ด๋ ์ฑ์ฅ ๊ตญ๋ฉด์ ์ง์ ํ ๊ฒ์ด๋ผ๋ ๊ธฐ๋๊ฐ ์ปค์ง๊ณ ์๋ค. ์๋ฅ ์๋น์ฌ๋ฆฌ ๊ฐ์ ๊ณผ ๊ณ ํ์จ(์ํ ์ฝ์ธ) ํจ๊ณผ๋ก ๊ตญ๋ด์ ํด์ธ ๋ชจ๋์์ ๊ธ์ ์ ์ธ ํ๋ฆ์ด ๋ํ๋๊ณ ์์ด์๋ค. ํจ์ ํ๋ซํผ๊ณผ ์ธ๋ ๋ธ๋๋ ์ฑ์ฅ์ ๋ฐํ์ผ๋ก ๊ธ๋ก๋ฒ ๋งค์ถ ํ๋๊ฐ ๋ณธ๊ฒฉํํ ๊ฒ์ด๋ผ๋ ์ ๋ง๋ ๋์จ๋ค.

โ์๋น์ฌ๋ฆฌยท์ฒด๊ฐ๊ฒฝ๊ธฐ ๋์ ๊ฐ์
30์ผ ํ๊ตญ์ํ์ ๋ฐ๋ฅด๋ฉด ์ต๊ทผ ์๋ฅ ๊ด๋ จ ์๋น์ฌ๋ฆฌ์ ์ฒด๊ฐ๊ฒฝ๊ธฐ ์งํ๊ฐ ๋๋ฐ ์์นํ๊ณ ์๋ค. ‘์๋ฅ๋น ์ง์ถ์ ๋ง CSI(์๋น์๋ํฅ์ง์)’๋ 11์์ 100.0์ผ๋ก, ๊ธฐ์ค์ (100)์ ํ๋ณตํ๋ค. 2018๋ 10์ ์ดํ 7๋ ๋ง์ด๋ค. ์ง์๊ฐ 100๋ณด๋ค ๋์ผ๋ฉด ์๋ฅ ์๋น ์ฆ๋์ ๊ธ์ ์ ์ผ๋ก ์๋ตํ ์๋น์๊ฐ ๋ฐ๋๋ณด๋ค ๋ง์์ ์๋ฏธํ๋ค. ์ด ์ง์๋ ์ฌํด 1์ 91๋ก ๋ฐ๋ฅ์ ์ฐ์ ๋ค ๊ณ๋จ์์ผ๋ก ์์นํ๋ค.
๋ฐฑํ์ ๊ณ ๊ธ ์๋ฅ ํ๋งค๋ ์ญ๋ ์ต๋์น๋ฅผ ๊ฒฝ์ ํ๋ค. ๋์ฒด๋ฐ์ดํฐ ํ๋ซํผ ํ๊ฒฝ์์ด์ (Aicel)์ ๋ฐ๋ฅด๋ฉด ๋ฐฑํ์ ์์ ์ ์ฉ์นด๋๋ก โ๋ชฝํด๋ ๋ฅดโ ๋ธ๋๋ ์ ํ์ ๊ตฌ๋งคํ ๊ธ์ก(์ถ์ ์น)์ ์ง๋ 16~23์ผ 82์ต์์ผ๋ก ์๋ ๊ฐ์ ๊ธฐ๊ฐ ๋๋น 75.0% ๋์ด๋ฌ๋ค. ์ ์ธ๊ณ์ธํฐ๋ด์ ๋ ์ด ์์ ยทํ๋งคํ๋ โ์๋ฅด๋ ธโ ๊ฒฐ์ ๊ธ์ก์ 19์ต์์ผ๋ก ๊ฐ์ ๊ธฐ๊ฐ 181.1% ๊ธ์ฆํ๋ค. ๋กฏ๋ฐ์ง์ํ์์ด ์ ํตํ๋ โ์บ๋๋ค๊ตฌ์คโ๋ 191.7% ๋์๋ค. ๋ชจ๋ ์ฃผ๊ฐ ๊ธฐ์ค์ผ๋ก ์ญ๋ ์ต๋์น๋ค. ํจ๋ฉ ๋งค์ถ์ด 11์ ๋ง์์ 12์ ์ด ์ ์ ์ ์ฐ๋๋ค๋ ์ ์ ๊ฐ์ํ๋ฉด ์ด๋ก์ ์ธ ํ๋งค ํธ์กฐ๋ค.
์ ์ฒด ์๋ฅ ์๋งคํ๋งค ์ค์ ๋ ์ฆ๊ฐ์ธ๋ก ๋์์ฐ๋ค. ์๋ฐ๊ธฐ์๋ ์๋ ๋๊ธฐ ๋๋น 1.6% ๊ฐ์ํ์ผ๋ 7~9์์ 3.6% ์ฆ๊ฐํ๋ค. ๋ฐ์ด๊ฒฝ ํ๊ฒฝ์์ด์ ๋ฐ์ดํฐ ์ ๋๋ฆฌ์คํธ๋ โ๋ณธ๊ฒฉ์ ์ธ ํํ๊ฐ ์ค๊ธฐ ์ ๋ถํฐ ๊ณ ๊ฐ ํจ๋ฉ ํ๋งค๊ฐ ๋์ ๋๊ฒ ๋๊ณ ์๋คโ๋ฉฐ โ์๋น์ฌ๋ฆฌ ํ๋ณต ์ถ์ธ๊ฐ ์ด์ด์ง ๊ฒฝ์ฐ ์ฅ๊ธฐ๊ฐ ์นจ์ฒด๋ฅผ ๊ฒช์ด์จ ๊ตญ๋ด ํจ์ ๊ธฐ์ ์ ๋ฐ์ ํํ์ด ์์๋๋คโ๊ณ ๋งํ๋ค.
๊ธฐ์ ๋ค์ ์ฒด๊ฐ๊ฒฝ๊ธฐ ๊ฐ์ ์ธ ์ญ์ ๋๋ ทํ๋ค. โ์๋ณตยท๋ชจํผโ ์ ํฉ ์ ๋ง์ ๋ํ๋ด๋ ๊ธฐ์ ๊ฒฝ๊ธฐ์ค์ฌ์ง์(BSI)๋ 12์ ๊ธฐ์ค 69๋ก 2023๋ 7์ ์ดํ ์ต๊ณ ์น๋ฅผ ๋ํ๋๋ค. ์ด ์ง์๋ 2022๋ ํ๋ฐ๊ธฐ๋ถํฐ ํ๋ฝํด ์ฌ 6์ 52๊น์ง ๋จ์ด์ก๋ค๊ฐ ์ดํ 6๊ฐ์ ์ฐ์ ์์น ์ค์ด๋ค.
๋ด์ ํ๋ณต๊ณผ ์ยท๋ฌ๋ฌ ํ์จ ์์น ํจ๊ณผ๊ฐ ๊ฒน์น๋ฉฐ ์ผ๋ถ ๋ํ ํจ์ ์ ์ฒด๋ โ๊น์ง ์ค์ โ์ ๋ด๋จ๋ค. ์ฃผ๋ฌธ์์ํ๋ถ์ฐฉ์์ฐ(OEM) ์ ๋ฌธ ๊ธฐ์ ์ธ ์์๋ฌด์ญ์ ์ฌ 3๋ถ๊ธฐ์ ์๋ ๋๊ธฐ ๋๋น 73% ๊ธ์ฆํ 1812์ต์์ ์์ ์ด์ต์ ์ฌ๋ ธ๋ค. ๊ฐ์ OEM ๊ธฐ์ ์ธ ํ์ธ์ค์ ๋ ์ฆ๊ถ์ฌ ์ ๋ง์น ํ๊ท (์ปจ์ผ์์ค)์ 80% ์๋๋ 370์ต์์ ์ด์ต์ ๋๋ค. ์ค๊ตญ์์ 1000๊ฐ ๋๋ ‘MLB’ ๋ธ๋๋ ๋งค์ฅ์ ์ด์ํ๋ F&F์ ‘ํ ๋ผ’ ๋ธ๋๋ ์ ํ์ ํ๋งคํ๋ ๋ฏธ์คํ ํ๋ฉ์ค์ ์์ ์ด์ต๋ ๊ฐ๊ฐ 18.2%, 41.2% ์ฆ๊ฐํ๋ค.
โโ์ ํฅ ๋ธ๋๋ ํด์ธ ์ฑ์ฅ ์ฃผ๋ชฉโ
ํจ์ ์ ๋ฌธ ํ๋ซํผ๊ณผ ์ธ๋ ๋ธ๋๋์ ๊ธ๋ก๋ฒ ํ์ฅ ์๋๊ฐ ๋นจ๋ผ์ง๋ฉด์ Kํจ์ ์ด K๋ทฐํฐ์ ๊ฐ์ ์์ถ ์ฑ์ฅ ์คํ ๋ฆฌ๋ฅผ ์ฌํํ ๊ฒ์ด๋ผ๋ ๊ธฐ๋๋ ์ปค์ง๊ณ ์๋ค.
๊ธฐ์ ๊ฐ์น 10์กฐ์์ ๋ชฉํ๋ก ๊ธฐ์ ๊ณต๊ฐ(IPO)๋ฅผ ์ถ์ง ์ค์ธ ํจ์ ํ๋ซํผ ๋ฌด์ ์ฌ์ ์ฌํด 1~3๋ถ๊ธฐ ๋์ ํจ์ ์์ถ์ก์ 133์ต์์ผ๋ก ์๋ ์ฐ๊ฐ ์ค์ (42์ต์)์ 3๋ฐฐ๋ก ์ฆ๊ฐํ๋ค. ๋ฌด์ ์ฌ๋ 12์ ์ค๊ตญ ์ํ์ด์ ์คํ๋ผ์ธ ๋งค์ฅ์ ์ฌ๋ ํํธ ๋ด๋ ์ ํด์ธ ๊ณต๋ต ์๋ ์ผ๋ก ์ผ์ ๊ณํ์ด๋ค.
Kํจ์ ๋ธ๋๋์ ํด์ธ ์ง์ถ๋ ์๋๋ฅผ ๋ด๊ณ ์๋ค. โ๋ง๋ํดโ์ ์ด์ํ๋ ํ๊ณ ํ์ฐ์ค๋ 5๋ ๋ด ๊ธ๋ก๋ฒ ๋งค์ฅ์ 27๊ฐ๋ก ํ๋ํ๋ค๋ ๋ชฉํ๋ฅผ ์ธ์ ๋ค. โ๋ฝํผ์ฌ์จ๋์จ์ดโ ๋ธ๋๋๋ฅผ ์์ ํ ์์ด์ ๋ธ๋์ฆ๋ ์ต๊ทผ ์์์ 7๊ฐ๊ตญ ํํธ๋์ ์์ก๊ณ ํด์ธ ๊ณต๋ต ๋ณธ๊ฒฉํ๋ฅผ ์ ์ธํ๋ค. โ๋ง๋ฅด๋ ๋ฉํฌ๋ฅด๋โ๋ฅผ ์ด์ํ๋ ํผ์คํผ์ค์คํ๋์ค๋ ๋ด๋ IPO๋ฅผ ์๋๊ณ ๊ธ๋ก๋ฒ ์ ํต ์ฑ๋ ๋ค๋ณํ์ ๋์๊ณ ์๋ค. ์๋ค๋ฅด์ ์ ์๋ฏน์ค๋ ๊ตญ๋ด์ ํด์ธ ํ๋งค๋ฅผ ๋์์ ํ๋ํ๋ฉฐ K์ ์ฌ๋ ์ (์ผ์ํ ์ด๋๋ณต) ๋ํ ๋ธ๋๋๋ก ์ฑ์ฅ ์ค์ด๋ค.
์ฆ๊ถ๊ฐ๋ Kํจ์ ๊ธฐ์ ๋ค์ ์์ถ ์ฑ์ฅ ์ ์ฌ๋ ฅ์ ์ฃผ๋ชฉํ๊ณ ์๋ค. ์ด์งํ ํํํฌ์์ฆ๊ถ ์ฐ๊ตฌ์์ โ๊ณผ๊ฑฐ K๋ทฐํฐ ๋ฐธ๋ฅ์ฒด์ธ(๊ฐ์น์ฌ์ฌ)์ ๋ชฐ๋ ธ๋ ์์ฅ์ ๊ด์ฌ์ด Kํจ์ ์๋ ๋ํ๋ ์ ์๋คโ๋ฉฐ โํผ์คํผ์ค์คํ๋์ค์ ๋ฌด์ ์ฌ ๋ฑ ๋ํ ๊ธฐ์ ์ IPO ์ถ์ง์ด ํฌ์์์ ๊ด์ฌ์ ํ๊ธฐํ๋ ๊ณ๊ธฐ๊ฐ ๋ ๊ฒโ์ด๋ผ๊ณ ๋งํ๋ค.
์ดํํธ ๊ธฐ์ thlee@hankyung.com