Todays Pick : 원전 슈퍼사이클 전망… 한국전력 재평가 가능성

※Today’s Pick은 매일 아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

👀주목할 만한 보고서📋📈📉

한국전력 – “실적과 가치, 동시 재평가 기대”

📈 목표주가: 4만7000원→5만6000원(상향) / 현재주가 : 4만6100원
투자의견 : 중립→상향(상향) / KB증권

[체크 포인트]
-2028년 용인 반도체 클러스터 가동, 2030년 서해안 에너지 고속도로 개통 등 전력망 투자가 필요한 상황, 지역별 차등요금제가 도입돼 전기요금이 인상될 것으로 추정. 원전
-건설이 본격화하며 한국전력의 실적도 개선될 전망. 한국수력원자력(한수원)과 업무협약(MOU)을 맺은 페르미 아메리카는 미국 내 신규 대형 원전 건설 프로젝트를 진행하고 있음. 한수원은 한국전력의 100% 자회사임.
-웨스팅하우스와 합작법인(JV) 설립도 검토되고 있어 한수원의 미국 진출 가능성이 커졌음. 조만간 발표될 한미 정상회담 팩트시트에는 원자력 협정 개정 내용도 포함될 전망임.
-일본과 마찬가지로 우라늄 20% 미만 농축 및 재처리 권한을 확보하는 방향으로 미국과 논의가 진행되고 있음, 이를 고려하면 한수원과 한국원자력연료 등의 사업 범위가 확장될 수 있음.
-내년 예상 실적 기준 한국전력의 주가순자산비율(PBR)은 0.5배, 주가수익비율(PER)은 3배 수준, 원전 슈퍼 사이클(초호황)에 따른 원전 건설 본격화, 한미 원자력 협정 개정 수혜 가능성에 따라 한국전력 원전 사업이 재평가될 전망.

📈 목표주가: 29만원→32만원(상향) / 현재 주가 : 23만4000원
투자의견 : 매수(유지) / SK증권

[체크 포인트]
-단기적으로 미국 온라인 채널, 중장기적으로 미국 오프라인과 유럽 시장을 중심으로 높은 외형 성장세를 지속할 것으로 전망, 4분기 들어 메디큐브의 미국 아마존 BSR이 3분기 대비 개선되는 흐름이며, 10월부로 미국 얼타 온라인 트래픽도 유의미하게 증가.
-온라인에서 키워 놓은 브랜드 인지도를 바탕으로 미국 오프라인 시장에도 무난히 안착할 것, 유럽은 연말부터 B2C 채널에서 소비자 점점 확대되며 내년 큰 폭의 실적 성장을 예상.
-에이피알은 전날 실적를 통해 3분기 매출액 3859억원(전년 동기 대비 121.7%↑), 영업이익 961억원(252.8%↑, OPM 24.8%)을 기록해 시장 컨센서스 대비 매출액과 영업이익 각각 4.0%, 11.6% 상회했음.
-호실적에도 불구하고 주가는 차익실현에 하락, 다만 펀더멘탈 그대로. 미국 온·오프라인 트래픽 모두 긍정적이며 내년에 본격적으로 더해질 유럽 B2C 매출을 감안하면 실적의 업사이드는 충분함.

GS리테일 – “와우~ 서프라이즈”

📈 목표주가: 2만1000원→2만3000원(상향) / 현재주가 : 1만8490원
투자의견 : 매수(유지) / IBK투자증권

[체크 포인트]
-3분기 실적이 시장 기대치를 웃돌았음, GS리테일은 전날 올해 3분기 연결기준 영업이익이 전년 동기 대비 31.6% 많은 1111억원으로 잠정 집계됐다고 공시. 매출액은 3조2054억원으로 5.3% 늘었음. 긍정적 실적을 기록할 수 있었던 이유는 소비쿠폰 지급에 따른 기존점 고객 유인력 회복과 비수익 점포 폐점에 따른 수익성 개선, 선별적 출점 전략을 통한 신규점 매출 확대 등 때문.
-지난해 개발사업부 대손충담금 반영에 따른 90억원 상당의 기저 효과, GS네트웍스 등 주요 자회사의 이익 개선 등도 호실적의 배경이 됐음.
-3분기에는 비수익 점포 폐점과 정책 지원금의 영향으로 편의점이 높은 성장률을 기록했지만, 내수 환경을 고려할 때 이런 추세가 장기적으로 이어지기는 쉽지 않은 것으로 판단. 자영업 시장 부진에 따라 점포당 매출 성장이 제한될 가능성이 커. 올해 수익성 개선과 사업부 전환 구간이라면 내년은 성장을 위한 전략을 제시해야 할 시점.

류은혁 기자 ehryu@hankyung.com