7월 근원 인플레이션은 예상대로 2.9%를 기록하며 연준의 신중한 기조를 강화했습니다.

근원 인플레이션이 여전히 연준의 목표치인 2%를 훨씬 웃돌고 있는 가운데, 이 보고서는 특히 서비스 분야에서 물가 압력이 여전히 지속되고 있음을 시사합니다. 인라인 데이터는 즉각적인 정책 전환을 강요하지는 않겠지만, 디스인플레이션에 대한 보다 명확한 진전이 이루어질 때까지 금리를 높게 유지하려는 중앙은행의 입장을 뒷받침합니다.

서비스와 상품에 힘입어 소비자 지출 증가

개인 소비 지출 지난달 1,089억 달러(0.5%) 증가했습니다. 서비스 지출이 602억 달러 증가로 상승세를 주도했고, 상품 구매는 487억 달러 증가했습니다. 실질 소비는 0.3% 증가해 인플레이션 조정 후에도 안정적인 수요를 보여준다.

지출 강세는 경제 성장을 뒷받침하는 핵심 기둥인 미국 소비자의 회복력을 강조합니다. 그러나 실질 가처분 소득이 0.2% 증가에 그치면서 격차가 확대되면서 임금 상승률이 강해지거나 인플레이션이 낮아지지 않고 소비가 얼마나 오랫동안 견조하게 유지될 수 있을지에 대한 우려가 제기되고 있습니다.

소득 증가가 지출을 뒤쫓으면서 저축률이 떨어집니다.

개인 소득 7월에는 0.4% 증가하여 가처분 소득의 증가와 일치했습니다. 그러나 소비자들이 지출을 늘리면서 개인 저축률은 6월 4.6%에서 4.4%로 떨어졌습니다. 이러한 감소는 가계가 소비 패턴을 유지하기 위해 저축에 더 많이 의존하고 있음을 시사하며, 인플레이션이 계속 고착될 경우 이러한 추세는 지출 능력을 제한할 수 있습니다.

보상 중심의 소득 증가는 견조했지만 지출을 따라잡을 만큼 강력하지 않아 가계 대차대조표에 대한 압박을 유지했습니다.