BTC, 연준의 인하가 임박함에 따라 미국 PPI가 낮아지면서 $114,000 테스트

주요 내용:

• 비트코인은 8월 PPI 인플레이션이 급격히 냉각된 것으로 나타났기 때문에 114,000달러를 돌파했습니다.

• 트레이더들은 이 데이터가 연준이 9월에 금리를 인하하도록 압박할 수 있다고 믿고 있습니다.

• 장기적인 온체인 추세는 연준의 금리 인하 후 단기적인 혼란이 발생한 후 장기적인 상승 여력이 있음을 보여줍니다.

비트코인(BTC)은 8월 24일 이후 처음으로 114,000달러를 넘어섰고, 미국 인플레이션 데이터가 예상보다 훨씬 차갑게 나오면서 최근 회복세를 이어갔습니다. 이러한 움직임은 8월 생산자물가지수(PPI)가 발표된 데 따른 것으로, 전년 동기 대비 2.6%로 예상치인 3.3%에서 하락했습니다. 식품과 에너지를 제외한 근원 PPI는 2.8%로 컨센서스인 3.5%를 훨씬 밑돌았습니다.

코베이시 뉴스레터에 따르면 월간 기준으로 PPI는 마이너스로 전환되어 2024년 3월 이후 두 번째 위축을 기록했습니다. 비둘기파적인 분위기에 더해 7월 인플레이션 수치도 하향 조정되었으며, 헤드라인 PPI는 3.4%에서 3.1%, 근원 PPI는 3.7%에서 3.4%로 조정되었습니다. 지난 12개월 동안 911,000개의 일자리가 사라진 이번 주 초 역사적인 미국 고용 데이터 수정 외에도 시장은 금리 인하가 점점 더 임박한 것으로 보고 있습니다.

시장 분석가 Skew는 생산자 인플레이션 추세가 소비자 물가 지수(CPI)보다 1-3개월 뒤처지는 경우가 많다고 지적했습니다. 이는 단기적으로 여전히 끈적끈적한 CPI 수치가 나타날 수 있음을 의미하지만, 더 넓은 궤적은 인플레이션이 4분기로 냉각될 것으로 가리킵니다. PPI 둔화는 고무적이지만, CPI가 완화 추세를 확인할 때까지 헤지 흐름이 계속될 수 있습니다.

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연준의 금리 인하에 대한 비트코인의 역사적 반응

연준의 금리 인하 가능성이 매우 높아 보이는 가운데, 비트코인의 역사는 격동과 상승의 일관된 패턴을 보여줍니다. 두 가지 온체인 지표인 MVRV(Market Value 대 실현 가치)와 고래 비율(Whale Ratio)이 더 많은 정보를 제공합니다.

MVRV는 비트코인의 시가총액을 실현 시가총액(코인이 마지막으로 이동한 총 가치)과 비교합니다. MVRV가 1 근처를 맴돌면 BTC는 일반적으로 저평가되어 있으며 3-4 근처의 수준은 밸류에이션이 과열되었음을 나타냅니다.

한편, Whale Ratio는 교환 흐름에서 대규모 보유자 거래의 비중을 측정하여 고래가 코인을 판매하기 위해 보내거나 저장을 위해 코인을 다시 가져오는 시기를 보여줍니다.

크립토퀀트의 데이터에 따르면 2020년 3월 금리 인하로 인해 투자자들의 투기적 이익이 사라지면서 MVRV가 1로 폭락했고, 고래 비율은 고래 매도가 급등했습니다.

유동성이 넘쳐나면서 MVRV는 반등했고 고래는 축적으로 전환하여 비트코인의 2020-2021년 강세장에 연료를 공급했습니다. 2024년 말 완화 사이클 동안 유사한 패턴이 반복되었으며, 두 지표 모두 단기 매도를 반영한 후 또 다른 랠리로 안정화되었습니다.

역사가 운율을 맞춘다면 2025년 연준의 완화는 다시 초기 변동성을 가져올 수 있지만 전반적으로 비트코인이 새로운 최고치에 접근할 수 있는 유동성 배경을 제공합니다.

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